20241214-东亚期货-有色周报—铜_11页_1mb

2024年12月14日有色周报—铜

一、基本面总结

• 中长期需求受新能源转型驱动，但产能过剩和政策变化抑制增量预期；冶炼扩张导致铜矿短缺和电铜过剩加剧；制造业和新能源需求增强，才能逆转过剩格局。
• 全球显性库存下降；LME和COMEX库存维持高位稳定。

二、技术面

东亚期货提供铜的阶段性技术和市场趋势研究。

三、需求侧政策

• 金融政策：中美降息；财政政策支持内循环；美国加关税、中国防新能源恶性竞争。
• 东亚期货分析显示周期性需求弱稳，新经济预计贡献20-29%的铜需求增长。

四、供需分析

• 2025年铜矿供给增速显著（预计36%），但冶炼产能将新增300万吨。
• 铜矿供应略低于冶炼增量，但电铜是否过剩取决于实际需求强度。

简要总结

本报告分析了铜供需现状，强调中长期新能源趋势，但受政策和产能过剩影响，需求释放节奏会被限制。同时指出，新经济行业如风光、电动车对铜的拉动作用关键，但需政策支撑以避免内卷。

—— ● ——

免责声明：此报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成买卖建议，不承担相应投资风险。
公司地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元；业务许可号：沪证监许可【2012】1515号
服务电话：021-55275087；投诉电话：021-55275065