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传媒互联网行业周报总结（2018年第45期）

核心内容

本周传媒板块整体表现疲软，指数下跌1.09%，在申万28个行业中排名13。与大盘相比，板块表现略好于上证指数，但弱于创业板指数。行业整体面临一定压力，部分个股表现亮眼，如中昌数据涨幅达20.05%，而宋城演艺、东方网络等则出现较大幅度下跌。

主要观点

教育

• 东方教育拟赴港上市：作为中国最大的职业技能教育提供商，东方教育旗下拥有多个知名品牌，覆盖烹饪、信息技术和汽车服务三大领域。公司通过不断扩张学校网络，夯实增长基础。尽管营收增长显著，但盈利能力受新校运营亏损影响。
• 投资建议：关注百洋股份、亚夏汽车、科斯伍德等职业教育相关公司。

影视院线

• 国家电影局出台新政：鼓励市场整体发展，尤其关注中西部影院建设。建议关注电影内容制作公司和龙头院线个股。
• 行业动态：全国校外培训机构摸排工作完成率已达90%，显示监管力度加大。

游戏

• 监管趋严：网络游戏道德委员会评议20款游戏，9款不予批准。短期关注监管机构整合及版号放开预期。
• 头部效应明显：行业马太效应持续，利好头部大厂。

营销

• 楼宇媒体崛起：线下广告预算向楼宇媒体倾斜，建议谨慎关注分众传媒和新潮传媒的竞争。

关键信息

一周行业表现

• 涨幅前五：中昌数据（20.05%）、长城动漫（9.33%）、邦宝益智（8.74%）、欢瑞世纪（8.13%）、易尚展示（6.54%）。
• 跌幅前五：宋城演艺（-10.35%）、东方网络（-10.4%）、奥飞娱乐（-10.67%）、天舟文化（-10.88%）、麦达数字（-12.29%）。

行业动态

• 哔哩哔哩收购网易漫画：加速ACG生态布局。
• 拼多多双十二表现亮眼：GMV超越去年全天。
• 星巴克与阿里合作：上线新零售门店，打通会员体系与阿里生态。
• 腾讯音乐登陆纽交所：市值超过Spotify，但募资金额低于预期。

数据追踪

• 游戏市场：腾讯、网易等头部企业主导IOS畅销榜及网页游戏开服榜。
• 电影市场：本周票房3.37亿元，海王、毒液等影片表现突出。
• 电视剧热度：多部剧集在爱奇艺、腾讯视频等平台热度居前。

投资建议

• 教育：关注百洋股份、亚夏汽车、科斯伍德。
• 影视院线：关注中国电影、万达电影、华策影视、欢瑞世纪。
• 游戏：关注吉比特、完美世界、游族网络。
• 营销：关注视觉中国、分众传媒。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策监管风险
• 宏观经济风险

团队介绍

• 潘文韬：组长、分析师，同济大学经济学硕士，曾任职于国金证券。
• 肖丽荣：分析师，北京大学管理学硕士，香港大学经济学硕士，曾任职于中信证券。
• 李雨琪、徐呈隽：助理研究员，分别来自美国波士顿大学和复旦大学。

投资评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

免责声明

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