20260818-中国银河-华测检测-300012.SZ-华测检测2026年中报业绩点评_经营质量持续提升_医药医学表现亮眼_4页_435kb

华测检测2026年中报业绩总结

核心内容

华测检测在2026年上半年实现了稳健的业绩增长，整体表现优于市场预期。公司2026年H1实现收入34.29亿元，同比增长15.86%；归母净利润5.64亿元，同比增长20.63%；扣非归母净利润5.29亿元，同比增长20.32%。其中，第二季度单季收入19.35亿元，同比增长15.62%；归母净利润3.85亿元，创历史新高，同比增长16.39%。

公司五大业务板块均实现增长，其中医药医学板块增速尤为突出，收入2.16亿元，同比增长57.38%，成为业绩增长的重要引擎。

主要观点

1. 业务板块全面增长

• 生命科学板块：收入14.29亿元，同比增长12.25%，受益于大客户战略的持续推进。
• 消费品板块：收入5.89亿元，同比增长12.70%，增长动能来自新能源汽车、芯片半导体等战略赛道产能释放及海外需求增长。
• 贸易保障板块：收入4.81亿元，同比增长12.79%，保持稳健经营。
• 工业测试板块：收入7.15亿元，同比增长18.95%，受益于传统业务转型升级与外延并购整合。
• 医药医学板块：收入2.16亿元，同比增长57.38%，CRO及药品业务恢复增长，医疗器械及医学检测持续良好发展。

2. 盈利能力稳步提升

• 综合毛利率：49.38%，同比下降0.21个百分点，但医药医学板块毛利率提升9.08个百分点，显示经营质量显著改善。
• 销售净利率：16.57%，同比提升0.88个百分点，盈利能力增强。
• 四项费用率：30.64%，同比下降0.65个百分点，体现运营效率提升。

3. 现金流大幅改善

• 经营性现金流净额：4.38亿元，同比大幅增长150.34%，反映公司回款质量优化和现金流管理能力提升。

4. 战略布局持续推进

• 新兴领域：公司聚焦AI、商业航天、创新药等新兴领域，相关业务不断取得突破，成为业绩增长的重要驱动力。
• 国际化进程：公司加快国际化布局，在食品检测、工业安全、可持续发展、船舶等领域推进全球化，上半年境外收入占比达10%，为未来持续发展奠定基础。

关键信息

财务预测

投资建议

• 评级：维持推荐评级。
• EPS预测：2026-2028年分别为0.69元、0.80元、0.90元。
• 估值：对应PE分别为22倍、19倍、17倍，具备长期投资价值。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期。
• 下游新兴领域发展不及预期。
• 并购整合及投后管理未达预期。
• 公信力和品牌受不利事件影响。
• 市场竞争加剧。

总结

华测检测在2026年上半年展现出良好的增长态势，五大业务板块协同发展，医药医学板块表现尤为亮眼。公司通过深化数智化与精益管理，提升了运营效率与盈利能力，同时强化现金流管理，实现经营性现金流大幅增长。在战略赛道与国际化布局的双重推动下，公司持续拓展业务边界，为未来业绩增长提供坚实支撑。分析师看好其长期稳健发展，维持推荐评级。