玉米专题报告：全球四大饲用谷物分析及进出口贸易-20231112-创元期货-31页_2mb

全球四大饲用谷物分析及进出口贸易总结

核心内容概览

本报告分析了2023/24年度全球小麦、玉米、大麦和高粱的生产情况及我国的进口预测，结合主要国家产量、出口及政策因素，评估了全球供需变化对我国进口的影响。

主要观点

小麦

• 全球生产情况：2023/24年全球小麦产量预计在7.83-7.84亿吨之间，同比减少1%-2%。
• 主要减产原因：厄尔尼诺影响澳大利亚产量，加拿大野火导致减产，俄罗斯冬小麦种植面积减少。
• 出口情况：USDA预估2023/24年全球小麦出口减少1500万吨，同比减幅6.9%。
• 我国进口预测：预计2023/24年我国小麦进口量降至1000万吨左右，主要进口来源为澳大利亚、加拿大和美国，但因减产和俄进口限制，进口量或减少400万吨以上。

玉米

• 全球生产情况：2023/24年全球玉米产量预计在12.14-12.22亿吨之间，同比增长5%左右。
• 主要增产国家：中国、美国、巴西是主要增产地区，对冲了乌克兰和阿根廷的减产。
• 出口情况：USDA预估2023/24年全球玉米出口量为1.96亿吨，同比增长8.42%。
• 我国进口预测：预计2023/24年我国玉米进口量在2000万吨左右，主要进口来源为美国、巴西和俄罗斯，进口结构变化明显。

大麦

• 全球生产情况：2023/24年全球大麦种植面积同比增加2%，但产量减少10%，欧盟、俄罗斯、澳大利亚和加拿大减产显著，合计减产1170万吨。
• 我国进口影响：尽管主产区减产，但我国进口来源多元化，叠加俄粮供应协议和取消澳大麦反倾销税，预计2023/24年我国大麦进口量维持在800万吨左右。

高粱

• 全球生产情况：2023/24年全球高粱产量为6102万吨，同比增长5.77%，美国恢复性增产380万吨，抵消澳大利亚减产39%。
• 我国进口预测：预计2023/24年我国高粱进口量增至750万吨左右，主要来源为美国和澳大利亚，进口量受美国恢复性增产影响有所增加。

关键信息

小麦

• 我国小麦进口预计减少至1000万吨，主要受主要出口国减产影响。
• 俄粮供应协议可能增加对俄小麦进口，但受矮黑穗病限制，实际进口量有限。

玉米

• 全球玉米大丰收，预计产量在2.95亿吨左右，供需趋于宽松。
• 美国玉米进口比例下降，巴西和俄罗斯玉米进口量上升，价格优势明显。
• 我国玉米进口预计为2000万吨，进口量将增加。

大麦

• 全球大麦产量减少10%，但我国进口来源多元化，预计进口量维持在800万吨。
• 俄大麦出口量增加，澳大麦进口恢复，但受运输和政策影响，进口量短期内不会大幅上升。

高粱

• 全球高粱产量增加5.77%，但美国产量尚未恢复至2021/22年水平。
• 我国高粱进口预计增至750万吨，主要依赖美国和澳大利亚。

总结

供应端

1. 玉米增产：预计增产2000万吨，总体产量在2.95亿吨左右。
2. 小麦减少：2023/24年国内小麦流入饲用端数量预计减少1000-1500万吨。
3. 政策性库存：政策性稻谷库存见底，2023年8月以来拍卖成交1500万吨，折合糙米1150万吨，预计2023/24年结转库存为800-900万吨，同比减少1200万吨。

需求端

1. 饲料消费：2023/24年饲料消费预计为4.4-4.5亿吨，能量类饲料谷物需求为2.86-2.92亿吨。
2. 深加工需求：预计深加工消费量为7500-7800万吨，同比增长。
3. 增储需求：预计2023/24年增储500万吨。
4. 渠道库存：渠道库存处于新低，有增加库存的需求。

进口补充

• 预计进口总量：2023/24年预计进口4500万吨，其中玉米2000万吨，小麦1000万吨，大麦800万吨，高粱750万吨。
• 缺口：预计仍有2500-3000万吨缺口，但短期内不会显现。

创元研究团队

• 农产品组：廉超、陈仁涛
• 宏观金融组：何焱
• 有色金属组：夏鹏、田向东、李玉芬
• 黑色建材组：陶锐、徐艺丹、杨依纯、韩涵
• 能源化工组：高赵、常城、金芸立、白虎、安帅澎
• 农副产品组：张琳静、再依努尔·麦麦提艾力、赵玉

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