20260819-华泰期货-新能源及有色金属日报_政策预期转向_双硅同步回落_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容概述

本文档分析了2026年8月18日工业硅与多晶硅的市场表现，指出市场整体呈现震荡下跌趋势。工业硅价格受多晶硅价格大跌影响，短期维持区间震荡；多晶硅价格则因政策预期转向、现货成交不畅和基本面弱势而大幅回落。市场参与者需关注政策变化、库存去化、需求恢复以及国际局势对价格的影响。

主要观点

工业硅市场分析

• 价格表现：工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2611收于8725元/吨，较前一日结算价下跌15元/吨，跌幅0.17%。
• 现货价格：工业硅现货价格保持稳定，通氧553#硅价格为9200-9300元/吨，421#硅价格为9400-9500元/吨，新疆通氧553#硅价格为8500-8600元/吨，99硅价格为8500-8600元/吨。
• 库存情况：SMM统计显示，8月13日工业硅社会库存为50.1万吨，较上周小幅减少。
• 供需状况：供应端因丰水期复产有所收缩，部分厂家停产检修；需求端有机硅、铝合金需求基本稳定，多晶硅需求持续低迷。

多晶硅市场分析

• 价格表现：多晶硅期货价格震荡下跌，主力合约2611收于37630元/吨，跌幅4.3%。
• 现货价格：N型料价格为39.00-42.00元/千克，n型颗粒硅价格为39.00-40.00元/千克。
• 库存情况：多晶硅库存为29.10万吨，环比增加3.93%；硅片库存为28.92GW，环比增加3.69%。
• 产量情况：多晶硅周度产量为26000吨，环比增长0.39%；硅片产量为11.70GW，环比增长4.46%。
• 价格影响因素：
  • 政策端预期转向，国新办表示“反内卷”治理成效显著，下一步将开展保供稳价，前期涨价预期降温。
  • 现货端虽有涨价，但下游接受度低，成交量少，缺乏实际成交支撑。
  • 基本面供强需弱，库存高位，价格持续承压。

关键信息

工业硅

• 价格：主力合约2611收于8725元/吨，震荡下跌。
• 库存：8月13日社会库存50.1万吨，较上周小幅减少。
• 供需：供应端收缩，部分厂家检修；需求端多晶硅疲软，有机硅、铝合金需求稳定。
• 策略建议：短期区间操作，价格受成本支撑，但上行空间有限。

多晶硅

• 价格：主力合约2611收于37630元/吨，跌幅4.3%。
• 库存：多晶硅库存29.10万吨，环比增加3.93%；硅片库存28.92GW，环比增加3.69%。
• 产量：多晶硅周度产量26000吨，环比增长0.39%；硅片产量11.70GW，环比增长4.46%。
• 策略建议：短期弱势震荡，关注“保供稳价”政策落地、现货成交及库存去化情况。
• 中长期关注点：能耗新标对产能出清的影响。

风险提示

工业硅

1. 政策端扰动；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 宏观及资金情绪；
4. 有机硅企业开工情况。

多晶硅

1. 供需博弈情况；
2. 资金情绪影响；
3. 政策扰动影响；
4. 中东地区战争对海外光伏需求的影响。

图表说明

文档提供了以下图表供参考：

• 图1：通氧553#价格走势（单位：元/吨）
• 图2：421#价格走势（单位：元/吨）
• 图3：多晶硅价格（单位：元/kg）
• 图4：n型多晶硅价格（单位：元/kg）
• 图5：有机硅价格（单位：元/吨）
• 图6：工业硅周度产量（单位：元/吨）
• 图7：工业硅库存数据（单位：万吨）
• 图8：多晶硅库存数据（单位：万吨）

所有图表均来源于SMM及华泰期货研究院。

报告发布信息

• 研究员：师橙、陈思捷、封帆
• 从业资格号：
  • 师橙：F3046665
  • 陈思捷：F3080232
  • 封帆：F03139777
• 投资咨询号：
  • 师橙：Z0014806
  • 陈思捷：Z0016047
  • 封帆：Z0021579
• 联系人：蔺一杭
• 从业资格号：F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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