20260903-华泰期货-新能源及有色金属日报_双硅同步回落_基本面持续弱势_7页_1mb
报告摘要
产业分析总结：工业硅与多晶硅市场动态
核心内容概述
2026年9月2日，工业硅与多晶硅期货价格均出现震荡下跌，反映出当前市场基本面持续偏弱。工业硅期货主力合约2611开于8800元/吨，收于8650元/吨，跌幅1.93%。多晶硅期货主力合约2611开于37835元/吨，收于36900元/吨，跌幅1.85%。整体市场情绪偏谨慎，价格波动受限，需关注供需变化与政策影响。
工业硅市场分析
市场表现
- 工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2611收于8650元/吨，跌幅1.93%。
- 仓单数量维持不变，持仓量为32.45万手。
价格走势
- 通氧553#硅：9400-9500元/吨，价格持平。
- 421#硅：9500-9700元/吨，价格持平。
- 新疆通氧553硅：8700-8800元/吨，价格持平。
- 99硅：8700-8800元/吨，价格持平。
库存情况
- 截至8月27日，主要地区工业硅社会库存为49.3万吨，较上周保持不变。
消费端表现
- 有机硅DMC：报价13600-14000元/吨，价格持平。
- 多晶硅需求：持续弱势，硅片厂以去库为主，仅刚需采购。
- 有机硅与硅铝合金：需求基本稳定，多以试探性询单为主。
供应端动态
- 大厂减产消息持续影响市场，供应端收缩预期仍在。
- 电价上调对成本端形成支撑，但需求疲软限制了价格上行空间。
价格走势原因
- 库存高企与需求疲软是价格回落的主要原因。
- 前期供应收缩推动价格上涨至高位，现开始回调。
多晶硅市场分析
市场表现
- 多晶硅期货主力合约2611收于36900元/吨，跌幅1.85%。
- 持仓量减少至11.53万手，成交9.05万手。
现货价格
- N型料：38.80-42.50元/千克，价格持平。
- n型颗粒硅：39.00-40.00元/千克，价格持平。
库存与产量
- 多晶硅库存30.90万吨，环比增加0.65%。
- 硅片库存30.54GW，环比增加1.73%。
- 多晶硅周度产量26300吨，环比增加0.77%。
- 硅片产量11.24GW，环比减少6.18%。
产品价格
- 硅片：
- N型18Xmm：1.10元/片
- N型210mm：1.20元/片（环比下跌0.01元）
- N型210R：1.12元/片
- 电池片：
- 高效PERC182：0.27元/W
- PERC210：0.28元/W
- TopconM10：0.31元/W（环比下跌0.01元）
- Topcon G12：0.30元/W（环比下跌0.01元）
- Topcon210RN：0.31元/W（环比下跌0.01元）
- 组件：
- PERC182mm：0.67-0.74元/W
- PERC210mm：0.69-0.73元/W
- N型182mm：0.71-0.71元/W
- N型210mm：0.72-0.73元/W
价格走势原因
- 多晶硅价格受政策预期降温与现货成交不畅影响，明显回落。
- 基差较大，现货端高价成交较少，显示市场信心不足。
策略建议
工业硅
- 单边策略：短期区间操作，关注需求恢复与库存去化。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。
多晶硅
- 单边策略：短期弱势震荡，关注现货报价与成交情况。
- 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。
风险提示
工业硅
- 政策端扰动
- 多晶硅企业开工变化
- 宏观及资金情绪
- 有机硅企业开工情况
多晶硅
- 供需博弈情况
- 资金情绪影响
- 政策扰动影响
- 中东地区战争对海外光伏需求影响
图表说明
- 图1-图8：分别展示了工业硅与多晶硅的价格走势、产量、库存等关键数据，数据来源为SMM与华泰期货研究院。
本期分析研究员
- 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
- 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
- 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
- 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询号Z0014806
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