20230403-安信证券-广发证券-000776.SZ-自营经纪拖累业绩_财富管理优势稳固_5页_554kb

报告摘要

广发证券2022年报总结

核心内容

广发证券（000776.SZ）于2023年4月3日发布了2022年度财务报告。报告显示，2022年公司实现营业收入251亿元，同比下降27%；归母净利润79亿元，同比下降27%；ROE为7.23%，同比下降3.44个百分点；EPS为1.02元，同比下降28%。公司各业务板块表现不一，其中自营和资管业务下滑明显，而投行业务有所复苏，财富管理优势稳固。

主要观点

业绩表现整体承压：受资本市场波动和交投活跃度下降影响，公司整体业绩受到拖累，自营净收入同比大幅下降78%。
财富管理业务稳定增长：公司在传统代理买卖证券业务、代销金融产品和融资融券业务方面保持稳定，非货保有规模行业领先。
投行业务稳步复苏：2022年投行业务净收入同比增长41%，主要得益于债承业务的大幅增长，主承销债券188期，金额达1421亿元，同比分别增长370%和358%。
资管规模下滑但仍有支撑：券商资管规模同比下降45%，但公司控股和参股的公募基金规模分别增长11%和下降8%，对净利润贡献度提升。

关键信息

财务数据概览

指标	2021A（百万元）	2022A（百万元）	2023E（百万元）	2024E（百万元）	2025E（百万元）
营业收入	34,250	25,132	30,832	34,724	38,934
归母净利润	10,854	7,929	10,137	11,865	13,791
EPS（元）	1.42	1.04	1.33	1.56	1.81
P/B	1.13	1.00	0.94	0.87	0.79
6个月目标价（元）	18.4	-	-	-	-