区域信用债梳理系列之四：走进“中国醋都”镇江-20210813-光大证券-19页_860kb

镇江市区域信用债梳理总结

核心内容概述

镇江市地处长江下游南岸与京杭大运河交汇处，是南京都市圈成员城市和扬子江城市群的重要组成部分。作为江苏省第10大经济强市，镇江市在经济、财政及债务方面展现出一定的发展优势与潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 经济与财政情况

• 经济总量：2020年镇江市GDP为4220.09亿元，全国排名第55位，GDP同比增长3.5%，高于全国平均水平。
• 三次产业结构：3.5:47.2:49.3，服务业占比提升。
• 财政收入：2020年一般公共预算收入311.74亿元，财政自给率62.5%。
• 政府债务：截至2020年底，政府债务余额1566.3亿元，负债率37.12%，低于全国水平，但债务率237.67%，高于全国平均水平，位于江苏省前列。

2. 区域经济表现

• 丹阳市：GDP总量最大，达1145.4亿元，经济实力最强。
• 镇江新区与句容市：GDP均达600亿元，位列第二和第三。
• 其他区县：扬中市、京口区、丹徒区GDP均达400亿元以上，润州区GDP超过200亿元，镇江高新区GDP超过100亿元。

3. 城投债特征

• 存续城投公司：19家，存量债券余额为1087.14亿人民币+4.5亿美元。
• 到期压力：集中到期压力较小，一年内到期及1-3年到期的债券合计占比81.80%。
• 债券等级：AA+债券占比84.38%（不含海外债），整体信用水平较高。

4. 招商引资政策

• 四大产业集群：高端装备、新材料、生命健康、数字经济。
• 招商服务平台：项目用地统筹、金融服务对接、双招双引联动、项目帮办。
• 招商成果：2020年新签约亿元以上产业项目219个，总投资超千亿元，2021年上半年同比增长26.3%。

5. 重点产业分布

• 香醋产业：镇江为“中国醋都”，年产量占全国20%以上，拥有43家香醋企业，恒顺为龙头企业。
• 丹阳市：眼镜、医疗器械、电子信息、汽车及零部件、高端装备制造、新材料等。
• 句容市：光电子、汽车及零配件、生物医药、智能装备制造等。
• 扬中市：光伏、能源装备、电气设备等。
• 京口区：新材料、新能源、木材加工、粮油加工等。
• 润州区：现代旅游业、生产性服务业、低碳产业等。
• 丹徒区：装备制造、新材料、能源电力设备等。
• 镇江经济技术开发区：光电子与通信、化工、出口加工等。
• 镇江高新技术产业开发区：船舶与海工装备、数字创意、半导体及通信等。

6. 旅游资源

• A级景区：31处，其中5A级景区2处，4A级景区7处。
• 重点旅游项目：句容恒大童世界、魔幻海洋世界、玉石文化园等，丰富旅游产品，增强竞争力。

7. 人口与人才

• 常住人口：321.04万人，年均增长率0.31%，省外流入增长46.39%。
• 人才引入：2020年引进本科以上人才18019人，实施“万名高校毕业生留镇行动”。

8. 房价与土地市场

• 整体房价：2020年二手房平均价格为9285元/平米，低于江苏省平均水平。
• 区县房价：润州区为全市最高，京口区与句容市次之，丹阳市与丹徒区较低，但丹徒区有较大增长潜力。
• 工业用地：丹阳市工业用地成交面积最大，占全市41.21%；成交金额最高，占全市34.02%；成交宗数最多，占全市41.36%。

9. 金融资源

• 金融机构数量：34家银行机构，63家保险机构，43家证券公司及营业部，43家小贷公司等。
• 金融资源分布：镇江市金融资源丰富，支持经济发展。

10. 风险提示

• 政策风险：若相关政策收紧，需警惕城投公司再融资压力。
• 区域债务：镇江新区、扬中市、句容市、丹阳市等区县负债率较高，需关注其融资与经营状况。

总结

镇江市作为江苏省的重要城市之一，经济实力较强，财政自给率较高，城投债信用等级整体良好，但债务率偏高，存在一定的财政压力。丹阳市作为镇江经济最强的县级市，对区域经济发展起着关键作用。镇江市在招商引资、重点产业布局、旅游资源开发等方面均有显著优势，同时也在积极引入人才以支持产业发展。然而，部分区域债务负担较重，需警惕其对城投企业的影响。镇江市金融资源丰富，为经济发展提供了有力支撑。