20230110-国新国证期货-豆粕日评_美豆走低_豆粕震荡收跌_2页_268kb

豆粕市场分析总结

一、行情回顾

2023年1月10日，大连商品交易所（DCE）豆粕期货主力合约M2305表现如下：

• 开盘价：3813元/吨
• 收盘价：3782元/吨
• 跌幅：29元/吨，跌幅为 0.76%
• 最高价：3822元/吨
• 最低价：3764元/吨
• 结算价：3785元/吨
• 总成交量：646,419手
• 持仓量：1,274,696手
• 持仓变化：增加 -14,742手

整体来看，豆粕期货价格震荡下行，市场情绪偏弱。

二、消息面情况

1. 国产豆粕现货报价

各地区现货报价整体上涨，蛋白含量均为43%。

2. 巴西大豆收获进度

截至1月5日，巴西2022/23年度大豆收获进度达到全国种植面积的 0.04%，略低于去年同期的 0.2%。巴西大豆生长状态正常，丰产概率较高，对国际豆类市场有一定支撑作用。

3. 美国大豆出口检验量

• 上周美国大豆出口检验量为 1,438,183吨，比一周前减少 2.5%，但比去年同期提高 45.9%。
• 截至2023年1月5日，2022/23年度美国大豆出口检验总量累计达到 30,076,241吨，同比降低 5.4%。
• 上周同比降幅为 7.1%，两周前为 7.0%。

4. 美国对华大豆出口

• 上周美国对中国（大陆地区）装运大豆 1,113,932吨，比一周前提高 22.7%。
• 当周对华出口占总出口量的 77.5%，上周为 62.1%，两周前为 61.2%。
• 美国农业部预计2022/23年度中国大豆进口量为 9800万吨，比2021/22年度提高 7.0%。

5. 美国大豆压榨利润

• 上周美国大豆压榨利润为 每蒲4.42美元，比两周前提高 11.90%。
• 两周前压榨利润为 3.77美元/蒲，表明市场对豆粕的需求有所增强。

三、市场综述

国际市场

• 美国出口检验量：符合预期，但同比仍有所下降，显示全球大豆需求疲软。
• 巴西大豆：收获进度缓慢，但生长状态良好，丰产概率高，对市场有潜在支撑。
• 阿根廷大豆：优良率仅为 8%，偏低，可能成为市场炒作题材，影响全球供应预期。

国内市场

• 豆粕库存：连续回升，供应形势趋好，累库效应有望延续。
• 需求支撑：国内经济活动逐步恢复，饲料养殖企业及贸易商春节前备货需求启动，对豆粕价格形成一定支撑。
• 后市关注点：国内大豆到港量、南美天气情况、豆粕库存变化以及美国农业部1月12日发布的月度供需报告和季度库存报告。

四、关键信息

• 豆粕期货价格震荡下行，市场情绪偏弱。
• 国产豆粕现货报价整体上涨，蛋白含量稳定在43%。
• 美国大豆出口检验量同比小幅下降，但对华出口显著增长。
• 巴西大豆丰产概率大，阿根廷大豆优良率偏低，可能影响市场预期。
• 国内豆粕供应改善，但春节前备货需求仍对价格有支撑作用。
• 后市需密切关注美国农业部报告及南美天气变化对市场的影响。

五、总结

当前豆粕市场呈现震荡走势，受国内外供需变化影响。国际方面，美国出口检验量虽同比下滑，但对华出口大幅增加，显示中国仍是美国大豆的重要市场。巴西大豆生长状态良好，阿根廷大豆优良率偏低，可能成为市场关注的焦点。国内方面，豆粕库存持续回升，供应趋好，但春节前的备货需求仍对价格形成支撑。未来市场走势将取决于美国农业部报告、南美天气及国内豆粕库存变化等因素。