20240204-广发期货-国债期货周报_期债降息博弈激烈_多头注意止盈机会_39页_3mb

广发期货2024/2/4国债期货周报总结

报告分析了当前国债期货市场，重点关注降息博弈、资金面变化和政策影响等关键因素。以下总结基于报告核心内容：

• 主要观点与策略：本周策略建议关注多头止盈机会，谨慎追高，因期债创新高但上方空间压缩。推荐短期多单关注止盈，曲线策略如正套或曲线走陡。时间情景假设包括OMO降息10 basis points或无降息，导致TS、TF短期小幅空间，但长端品种可能回落。降准将于2月5日落地，对中短端品种（TS/TF）上涨支持更强。

• 利多因素：权益市场情绪偏弱推动债券需求；政府债供给压力边际缓解；跨月资金面边际转松；政策基调积极，财政和货币宽松持续。

• 利空因素：政策基调偏积极抑制降息空间；春节资金波动可能加大流动性风险；稳增长政策如城中村改造可能出台但效果待观。

• 数据摘要：本周10年期国债收益率下行至2.4334%，期债各品种成交和持仓量变化显著，曲线平坦化趋势。PMI数据温和反弹，CPI和PPI仍显示需求不足，社融和信贷结构偏弱。

• 政策影响：参考二季度和三季度货币政策例会，强调逆周期调节，财政政策适度加力，支持科技和绿色产业。12月政治局会议定调经济工作，强调以进促稳、防范风险，但预期增长动力需扩大内需巩固。

总体而言，报告指出债券市场核心受资金面和权益市场影响，建议投资者谨慎配置，关注曲线机会和降准后流动性变化。

请注意，此总结参考了报告倒数第二页的免责声明，观点仅供参考。