20260526-山西证券-新材料行业周报_Vera_Rubin机架PCB价值量超预期_建议关注上游材料发展机遇_23页_6mb

新材料周报总结（2026年5月18日-2026年5月22日）

核心内容

本周新材料板块整体上涨，涨幅为1.86%，跑赢创业板指1.62%。在二级市场表现中，半导体材料和电子化学品涨幅显著，分别为2.20%和5.45%，而可降解塑料和工业气体则下跌，分别为1.81%和4.27%。这表明，部分新材料细分领域表现优于市场整体，尤其在AI服务器相关材料方面表现突出。

主要观点

• PCB上游材料需求上升：摩根士丹利对英伟达下一代AI服务器架构Rubin平台的分析显示，PCB价值量显著提升，从GB300的3.51万美元增加至11.67万美元，涨幅达233%。此变动主要源于新增ConnectX模组和Midplane PCB，以及原有规格的全面升级。这预示着高端AI算力对高速、高频、高密度PCB的需求将大幅增长，进而推动其上游材料如树脂、电子布和铜箔的需求。
• 投资建议：分析师冀泳洁博士建议关注PCB上游材料产业链，包括圣泉集团、东材科技、呈和科技（树脂）、中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华（电子布）、铜冠铜箔、德福科技、隆杨电子（铜箔）等企业，因其受益于PCB需求的提升。
• 市场波动：本周市场整体表现不一，沪深300下跌0.3%，上证指数下跌0.54%，而创业板指微涨0.24%。新材料板块表现优于大盘，部分子行业如电子化学品、半导体材料、合成树脂等涨幅较大，显示出行业内的结构性机会。

关键信息

二级市场表现

• 新材料指数：本周上涨1.86%，跑赢创业板指1.62%。
• 行业涨跌幅：电子行业涨幅最大，为6.56%，其次是建筑材料（2.61%）和机械设备（1.92%）。
• 个股表现：表现占优的个股包括国瓷材料（23.16%）、天承科技（22.1%）、铂科新材（18.19%）、格林达（18.06%）、莱特光电（16.75%）等；表现较弱的个股包括和远气体（-17.64%）、华特气体（-14.28%）、凯美特气（-8.7%）等。

产业链数据跟踪

• 氨基酸：主要品种如缬氨酸、精氨酸价格下跌，色氨酸保持不变，蛋氨酸价格上涨。
• 可降解塑料：PLA、PBS、PBAT价格均保持不变，但整体板块下跌1.81%。
• 工业气体：UPSSS级氢氟酸、EL级氢氟酸价格保持不变，但板块整体下跌4.27%。
• 电子化学品：部分品种如氢氟酸、电子化学品价格上涨。
• 维生素：维生素A、E价格下跌，D3保持不变。
• 高性能纤维：碳纤维价格上涨0.30%，而芳纶价格下跌4.42%。
• 基础化学品：部分品种如PA66、氨纶、涤纶工业丝价格小幅波动。

投资建议

• 建议关注PCB上游材料，包括树脂、电子布、铜箔三大核心原材料。
• 树脂领域：圣泉集团、东材科技、呈和科技。
• 电子布领域：中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华。
• 铜箔领域：铜冠铜箔、德福科技、隆杨电子。

风险提示

• 原材料价格大幅波动的风险。
• 政策风险。
• 技术发展不及预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。

图表目录

• 图1：行业周涨跌幅（%）
• 图2：近三年创业板指与新材料指数走势
• 图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况
• 图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）
• 图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

总结

本周新材料板块表现优于市场整体，尤其在AI服务器相关的PCB上游材料领域，价值量和需求显著增长。分析师建议关注树脂、电子布、铜箔等核心原材料的上游企业，以把握行业增长机遇。同时，市场波动和行业竞争等因素可能带来一定风险，需谨慎评估。