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美国丙烷出口继续上升，库存延续去化

核心内容概述

本报告由恒力期货研究院分析师郭瑾雯撰写，发布于2026年9月24日。报告基于EIA发布的最新数据，分析了美国丙烷和丙烯市场近期的供需变化及未来走势。整体来看，美国丙烷和丙烯库存连续两周下降，出口量持续攀升，成为推动库存去化的关键因素。同时，国内需求保持强劲，而供应端略有缩减，市场整体呈现供不应求的态势。

主要观点

• 库存持续去化：截至2026年9月18日当周，美国丙烷和丙烯库存降至1.07870亿桶，较前一周下降1%。
• 出口量显著增长：美国丙烷出口量周环比增加12%，达到246.9万桶/日，为7月初以来的最高水平。
• 国内需求强劲：尽管总需求周环比小幅下降1.8万桶/日，但仍明显高于市场预期，支撑库存下降。
• 供应端缩减：国内丙烷供应量周环比减少27.4万桶/日至76.4万桶/日，导致市场供应偏紧。
• 库存累积压力仍存：短期内库存的累积压力尚未解除，若出口或需求出现波动，库存可能再次攀升。
• 巴拿马运河影响：巴拿马运河拥堵情况有所缓解，有利于出口船期安排，但需持续关注其后续变化。

关键信息

一、数据亮点

• 库存变化：总库存下降1%，PADD1库存上升3%，PADD2库存下降1%，PADD3库存下降2%，PADD4&5库存下降1%。
• 出口量：出口量周环比增长12%，达到246.9万桶/日，为7月初以来最高。
• 需求表现：总需求为323.3万桶/日，虽小幅下降，但高于市场预期。
• 供应变化：产量小幅下降至296.8万桶/日，进口量上升11%至90万桶/日。

二、市场展望

• 季节性消费回升：预计四季度美国国内消费将季节性回升，有助于缓解库存累积压力。
• 出口趋势持续：在亚洲市场需求强劲的背景下，美国高出口量有望持续。
• 潜在风险因素：若巴拿马运河拥堵再度加剧，可能对出口节奏造成影响，进而导致库存压力回升。

数据监控表

数据来源与备注

• 数据来源：EIA（美国能源信息署）
• 单位说明：产量、进口、出口、需求单位为千桶/日，库存单位为千桶。

公司信息

• 公司名称：恒力期货有限公司
• 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号
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