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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2018年5月9日，由华融证券股份有限公司市场研究部分析师袁晨撰写。报告围绕A股市场、财经要闻、国内市场表现、海外市场动态以及投资建议等方面展开，分析了当前市场环境下的投资机会与风险。

主要观点

• A股市场：当前市场关注点集中在A股入摩和独角兽CDR（中国存托凭证）发行，但MSCI大蓝筹与BATJ估值偏高，建议投资者逢高减仓前期获利标的。
• 市场走势：国内股市整体呈震荡态势，北上资金提前布局消费白马股，但市场仍以中短期博弈为主。
• 财经要闻：
  • 中国4月出口增长12.9%，进口增长21.5%，贸易顺差287.8亿美元。
  • 李克强总理表示将与日本商签本币互换协议，以加强中日经济合作。
  • 央行继续推动人民币国际化，强调“本币优先”和资本项目可兑换。
  • 财政部明确保险保障基金相关税收政策，减轻其税负。
• 土地市场：
  • 4月二线城市土地市场依然活跃，杭州和宁波土地出让金同比大幅增长。
  • 全国土地供应和成交量环比下降，但成交金额同比上涨接近50%。
  • 土地溢价率持续下降，调控政策抑制了市场热度，部分城市出现土地流拍现象。
  • 开发商面临资金成本压力，拿地热情下降，市场整体趋于观望。

关键信息

国内市场表现

• 上证综指：上涨0.79%，报收于3161.50点。
• 深证成指：上涨0.77%，报收于10707.80点。
• 沪深300：上涨1.16%，报收于3878.68点。
• 中小板指：上涨0.62%，报收于7299.26点。
• 创业板指：上涨0.24%，报收于1856.87点。
• 港股表现：恒生指数上涨1.36%，恒生中国指数上涨1.49%。
• 股指期货：IF当月上涨1.38%，IF下月上涨1.39%，IF季后上涨1.18%。

行业与概念表现

• 行业方面：家电、非银和地产领涨，石油石化和医药收跌。
• 概念方面：海南、鸡、赛马领涨，芯片国产化、集成电路、血液制品表现偏弱。

海外市场动态

• 欧美股市：整体持稳，道指涨0.01%，纳指涨0.02%，标普500微跌0.03%。
• 欧洲市场：富时100指数微跌0.02%，CAC40指数跌0.17%，DAX指数跌0.28%。意大利股市因政治不确定性大跌。
• 亚太市场：日经225指数涨0.18%，韩国、台湾、澳大利亚、新西兰等股市多数上涨。
• 美元指数：上涨0.33%，触及4个月高点，引发新兴市场波动。
• 大宗商品：黄金微涨0.53%，布伦特原油涨0.83%，LME铜涨0.70%，LME铝跌1.58%，CBOT小麦涨2.19%，CBOT玉米涨0.74%。

投资建议

• 市场仍以中短期博弈为主，建议投资者保持观望，逢高减仓前期获利标的。
• 美股市场存在泡沫破裂风险，同时美元走强对新兴市场形成压力，需关注政策变化和市场反应。

投资评级定义

免责声明

• 本报告由袁晨撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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• 投资者应独立评估报告信息，并结合自身投资目标和风险承受能力做出决策。