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华宝证券公募基金周报（2025年7月14日-7月18日）

1. 权益市场回顾

• 市场表现：上证指数涨0.69%，沪深300涨1.09%，创业板指涨3.17%。
• 风格特征：成长风格优于价值风格，光模块、创新药、稀土等主题领涨。

2. 权益市场观察

• 政策预期：7月政治局会议或聚焦“反内卷”，可能短期牵引市场。
• 科技催化：AI产业链持续升温，美国批准AI芯片对华销售；国内大模型加速迭代；算力开支重启或带动全产业链。
• 创新药估值：集采政策优化为创新药留足空间，估值前置但需警惕流动性变化和行业分化。

3. 公募基金市场动态

• 新指数发布：中证A500自由现金流指数7月16日正式发布，聚焦现金流强的企业。

4. 主动权益基金指数表现跟踪

• 板块指数表现（上周收益率）：
  • 成长股基优选：+4.96%，超额收益+18.83%
  • 医药股基优选：+9.79%，超额收益+23.77%
  • 科技股基优选：+4.92%，超额收益+17.21%
  • 其他板块表现分化，周期股基优选跌0.66%
• 定位：各指数选定符合核心风格的基金，配比基于历史数据和仓位优选。

5. 风险提示

• 模型结果需谨慎，过去表现不代表未来；
• 创新药估值高，流动性或现变化；
• 政策与市场互动不确定性。