铁合金日报总结 - 周涛
核心内容概览
本报告由研究员周涛撰写，内容涵盖铁合金期货与现货市场行情、基差与价差分析、原材料价格变动、成本与利润数据，以及市场研判与交易策略建议。报告数据来源为银河期货与Mysteel。
一、市场行情数据
1. 期货市场
| 期货合约 |
收盘价（元/吨） |
日变动（元/吨） |
周变动（元/吨） |
成交量 |
持仓量 |
持仓变动（手） |
| SF主力合约 |
5654 |
+34 |
+22 |
93117 |
102056 |
-12529 |
| SM主力合约 |
5868 |
+32 |
+36 |
118851 |
354221 |
-6808 |
2. 现货市场
硅铁现货价格（元/吨）
| 地区 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5420 |
0 |
+70 |
| 宁夏 |
5400 |
-50 |
+50 |
| 青海 |
5350 |
0 |
+50 |
| 江苏 |
5750 |
0 |
+50 |
| 天津 |
5750 |
+50 |
-50 |
硅锰现货价格（元/吨）
| 地区 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5650 |
-30 |
-20 |
| 宁夏 |
5610 |
0 |
+40 |
| 广西 |
5750 |
0 |
0 |
| 江苏 |
5800 |
0 |
0 |
| 天津 |
5750 |
0 |
+30 |
3. 基差与价差
硅铁基差（主力合约 - 内蒙）
| 地区 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
-234 |
-34 |
+48 |
| 宁夏 |
-254 |
-84 |
+28 |
| 青海 |
-304 |
-34 |
+28 |
| 江苏 |
+330 |
0 |
-20 |
锰硅基差（主力合约 - 内蒙）
| 地区 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
-218 |
-62 |
-56 |
| 宁夏 |
-258 |
-32 |
+4 |
| 广西 |
-118 |
-32 |
-36 |
| 天津 |
+100 |
+30 |
+20 |
SF-SM价差（元/吨）
二、市场研判与交易策略
1. 主要观点
- 硅铁：4日期货价格整体上涨，硅铁主力合约上涨0.6%，持仓减少12529手。现货价格涨跌互现，天津上涨，宁夏下跌。供应端受技术改造需求影响，产量仍处于低位，未来供应可能下降。成本端，青海电价小幅上涨，成本支撑较强。钢材库存开始累积，钢厂春节前预计减产，市场情绪有所缓和。
- 锰硅：期货价格整体上涨，锰硅主力合约上涨0.55%，持仓减少6808手。现货稳中偏弱，部分区域下跌30元/吨。供应端开工率小幅下降，但新增产能投产，供应平稳。成本端，锰矿港口库存低，报价坚挺，海外矿山3月报价上涨，成本支撑较强。市场恐慌情绪缓解。
2. 交易策略建议
- 单边：建议继续持有多单，市场情绪缓和，成本支撑较强。
- 套利：建议观望。
- 期权：建议卖出虚值看跌期权。
三、重要资讯
-
锰矿报价：
- 天津港半碳酸Mn36.2%报价36.5元/吨度。
- 南非高铁Mn28.07%、Fe24.58%报价30.7元/吨度。
- 加蓬块Mn50%报价44元/吨度。
-
电价变动：
- 1月电价逐步结算，宁夏地区电价趋势下降，青海地区电价上涨1-2分。
四、成本与利润分析
硅铁成本与利润（元/吨）
| 地区 |
生产成本 |
利润 |
| 内蒙 |
5434 |
-104 |
| 宁夏 |
5415 |
-65 |
| 陕西 |
5559 |
-259 |
| 青海 |
5813 |
-513 |
| 甘肃 |
5741 |
-441 |
硅锰成本与利润（元/吨）
| 地区 |
生产成本 |
利润 |
| 内蒙 |
5860 |
-190 |
| 宁夏 |
5950 |
-380 |
| 广西 |
6284 |
-534 |
| 贵州 |
6168 |
-488 |
五、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约 - 内蒙）
- 图7：硅锰现货价格
- 图6：锰硅基差（主力合约 - 内蒙）
- 图8：内蒙硅锰现货价格
- 图9：铁合金电价
- 图10：硅铁成本与利润
- 图11：硅锰成本与利润
- 图12：硅铁生产成本
- 图13：硅锰生产成本
- 图14：硅铁生产利润
- 图15：硅锰生产利润
六、免责声明
- 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担更新责任。
- 报告版权属于银河期货，未经授权不得复制或传播。
七、联系方式
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
- 银河期货有限公司：
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
