20160709-兴业证券-兴证研究周扫描_重点报告和观点回顾_15页_529kb

报告摘要

本报告是兴业证券研究所于2016年7月4日至7月8日期间发布的重点报告和观点回顾，内容涵盖宏观策略、行业研究、公司研究、海外研究及投资建议等，旨在为投资者提供参考。

白银行业专家电话会议纪要
- 白银的涨幅和波动率是黄金的1.5到2倍，投资性较强。
- 白银价格走势与贵金属价格波动相关性更强，且与现货基本面相关性较低。
- 从配置角度看，白银具备高弹性，全年继续看多。
棉花专家产业解读电话会议纪要
- 棉花价格自2011年以来持续下降，产能快速去化，种植面积缩减。
- 2016年四季度供给减少，价格将上行，未来三年缺口难以弥补。
- 推荐关注新农开发和新赛股份（后者停牌），认为其具备长期配置价值。
凯撒旅游调研报告
- 公司布局休闲度假游、欧洲游、日韩游、邮轮游和海岛游四大板块。
- 龙头产品在母港邮轮、长线邮轮、极地邮轮中市占率不断提升。
- 预计公司2016-2018年EPS分别为0.35、0.45、0.55元，维持“增持”评级。
山东种禽产业调研纪要
- 16年四季度，供给减少将推动价格上涨，预计17年各环节价格、盈利将创历史新高。
- 引种进度受限，行业景气周期可能持续3-5年。
- 推荐关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等白鸡行业个股。

宏观每日专题
- 大宗商品第二波行情出现，主要由供给侧改革推动。
- 大宗上涨与人民币兑资源国汇率相关，与兑美元汇率关系不大。
- 黄金上涨与避险情绪和资本过剩有关，非因滞涨。
投资策略
- 向上是阻力更小的路径，7、8月“吃饭”行情有望持续。
- 风险偏好提升，建议关注“强者恒强”板块，如新能源、OLED等。
- 建议左侧布局弱势板块的“超跌反弹”，关注医药、传媒、计算机、通信、军工、国企改革等。
- 券商板块是风险偏好边际改善弹性最大的板块，有望成为资金集中配置对象。

优质城市的地产债
- 部分房企存在“瑕疵”，如利润下降、资产负债率偏高。
- 优质城市的地产债仍需警惕，因非商住物业可能滞销，影响盈利。
- 建议关注估值偏低、具有增长潜力的地产债。
择时漫谈之Hurst指数
- 分形市场假说和Hurst指数在择时、选股、资产配置等方面具有参考价值。
- 避免线性思维陷阱，关注市场结构和趋势。

电动汽车深度报告
- 行业整顿结束，进入健康加速阶段，需求爆发在即。
- 三元产业链具备优势，预计三季度物流车爆发将打破供需平衡。
- 推荐标的：亿纬锂能、方正电机、国轩高科、沧州明珠、韶能股份、澳洋顺昌等。
机械中报前瞻
- 机械行业中报总体稳健，关注高景气细分领域。
- 重点推荐3C自动化、物流自动化、核电等细分板块，建议关注正业科技、智云股份、诺力股份、台海核电等。
农业中报前瞻
- 全板块稳中有增，养殖板块尤为靓丽。
- 推荐关注圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份、海大集团、禾丰牧业等。

海能达（002583）深度报告
- 份额提升和规模效应推动公司持续高增长。
- 预计16-18年净利润分别为4.5亿、8.0亿、12.5亿，维持“增持”评级。
其他公司点评
- 长电科技：业绩恢复超预期，中芯国际成为第一大股东，前景良好。
- 华业资本：医疗供应链金融发展潜力大，预计30%以上复合增长。
- 贝因美：受益于全面二胎政策，预计2016-2018年EPS分别为0.10、0.11、0.12元。
- 禾丰牧业：饲料板块高弹性，受益于东北地区产业重构，预计16-18年EPS分别为0.56、0.79、0.99元。

吉利汽车（0175.HK）
- 新产品爬坡快于预期，略上调目标价至5.6港元。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.39、0.56、0.64元，维持“买入”评级。
正通汽车（1728.HK）
- 汽车金融业务稳健推进，预计2016-2018年净利润分别为8.01亿、9.83亿、11.59亿。
- 估值偏低，建议继续“买入”。
新城发展控股（01030.HK）
- A股子公司平台优势逐渐体现，增发计划获批，财务实力增强。
- 公司估值偏低，建议积极关注。
雅士利国际（1230.HK）
- 年内业绩恢复或低于预期，下调目标价至1.86港元，维持“增持”评级。
- 品牌销量不及预期及新西兰工厂利用率低是主要影响因素。

股票名称	2015EPS	2016E EPS	2017E EPS	推荐理由
长电科技	0.23	0.73	1.28	业绩恢复超预期，中芯国际成为第一大股东，前景良好
华业资本	0.84	1.04	1.16	医疗供应链金融发展潜力大，预计30%以上复合增长
贝因美	0.1	0.11	0.12	受益于全面二胎政策，预计2016-2018年EPS分别为0.10、0.11、0.12元
禾丰牧业	0.56	0.79	0.99	饲料板块高弹性，受益于东北地区产业重构，预计16-18年EPS分别为0.56、0.79、0.99元

主要指数：上证综指周涨1.90%，年初以来跌-15.57%；深圳成指周涨1.47%，年初以来跌-16.21%；创业板指周涨1.26%，年初以来跌-17.50%。
行业表现：周涨幅前五为有色金属、国防军工、食品饮料、农林牧渔、医药生物；年初以来涨幅前五为食品饮料、有色金属、电子、银行、农林牧渔。
投资建议：关注“强者恒强”板块，如新能源、OLED；关注“超跌反弹”板块，如医药、传媒、计算机、通信、军工、国企改革；券商板块为风险偏好边际改善弹性最大板块。
重点推荐股票：包括长电科技、华业资本、贝因美、禾丰牧业等。
风险提示：关注政策风险、行业竞争加剧、疫病风险、汇率波动、流动性风险等。