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固收点评 20260321 - 绿色债券周度数据跟踪（20260316-20260320）

核心内容概述

本周（20260316-20260320）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券28只，合计发行规模约171.29亿元，较上周减少114.76亿元。发行期限以5年以下的中短期债券为主，发行人性质涵盖地方国有企业、央企子公司、中央金融企业、中外合资公司及民营企业，主体评级以AAA和AA+为主。发行地域分布广泛，包括安徽省、北京市、广东省、天津市、河南省、湖北省、江苏省、江西省、山东省、浙江省、四川省及境外。

二级市场成交情况

本周绿色债券周成交额合计704亿元，较上周增加106亿元。成交量分布如下：

• 债券种类：非金公司信用债（325亿元）、金融机构债（295亿元）、利率债（62亿元）、资产支持证券（22亿元）。
• 发行期限：3Y以下绿色债券成交量最高，占比约86.70%。
• 行业分布：金融（326亿元）、公用事业（120亿元）、交运设备（24亿元）。
• 地域分布：北京市（237亿元）、广东省（76亿元）、上海市（57亿元）。

估值偏离度分析

本周绿色债券估值偏离度整体不大，折价成交比例高于溢价成交。

折价个券前三名

1. 25济水1B：折价率-1.0091%，发行总额1.6亿元，剩余期限8.58年，中债隐含评级AA-，主体行业为公用事业，省份为山东省。
2. 25濮资G3：折价率-0.8010%，发行总额5.6亿元，剩余期限4.67年，中债隐含评级AA，省份为河南省。
3. 26LXGK1：折价率-0.7724%，发行总额6.0亿元，剩余期限4.98年，中债隐含评级AA，省份为新疆维吾尔自治区。

其余折价个券均在-0.70%以内，主要涉及建筑、房地产及金融行业，地域分布以广东省、河南省、山东省为主。

溢价个券前三名

1. 23交行绿债01：溢价率0.5717%，发行总额300亿元，剩余期限0.10年，中债隐含评级AAA，主体行业为金融，省份为上海市。
2. 23工行绿债03：溢价率0.5589%，发行总额200亿元，剩余期限0.69年，中债隐含评级AAA，省份为北京市。
3. 23工商银行绿色金融债02：溢价率0.5584%，发行总额300亿元，剩余期限0.68年，中债隐含评级AAA，省份为北京市。

其余溢价个券均在0.50%以内，主要涉及金融、能源及公用事业行业，地域分布以北京市、上海市、江苏省为主。

关键信息总结

• 一级市场：发行规模下降，但发行种类多样，涵盖超短期融资券、定向工具、短期融资券、企业ABS、一般公司债等。
• 二级市场：成交量增加，市场热度持续，金融行业仍为成交主力。
• 估值偏离：折价成交为主，溢价成交较少，折价率和溢价率均集中在较低水平。
• 地域分布：北京市、广东省、上海市为成交主要地区，显示出区域市场对绿色债券的偏好。
• 行业分布：金融、公用事业、交运设备为成交前三行业，反映绿色债券在这些领域的应用较为广泛。

风险提示

• Choice信息更新延迟：可能影响数据的实时性和准确性。
• 数据披露不全：部分信息可能存在缺失，影响全面分析。

相关研究

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投资评级标准

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