20251130-创元期货-生猪周度报告_月末缩量拉涨_关注旺季需求增量和冻品库存_17页_1mb

生猪周报总结

• 现货猪价：本周生猪出栏均价11.33元/公斤，周环比下跌0.27元/公斤，源于集团出栏量高位和散户大猪出栏，肥标价差走弱打压市场。月末缩量预期下，增量局部反弹，但基差拉大。

• 供应端：淘汰母猪增加，因持续亏损，但出栏体重上升，尤其散户体重增幅明显，反映肥标差异扩大；11月集团出栏进度预计未完成，部分出栏向12月转移，短期缩量影响有限。

• 需求端：西南地区腌腊需求前置，屠宰环比增量2-3%，12月其他地区增量关键；冻品库存罕见下滑，可能夏季抛售影响猪价；生猪屠宰量上升，鲜销率稳定，但白条需求一般。

• 总体观点：短期月末缩量拉涨不持续，12月供需双增，可能打压价格。西南需求透支风险和冻品出库若兑现，加剧下行压力。建议反弹空配或反套交易，关注终端需求、出栏增量、肥标价差和冻品库存。