北交所2024年半年报策略报告系列五：北交所2024上半年-改性塑料行业高端与特种升级为趋势-240918-开源证券-25页_1mb

改性塑料行业分析报告总结

行业概述

改性塑料通过物理、化学方法对通用塑料进行性能优化，满足高端应用需求，是连接石油化工与下游（如汽车、家电）的重要材料。作为高分子材料的重要分支，改性塑料市场规模持续扩大，发展前景广阔。

市场数据与趋势

• 市场规模：预计2024年国内市场规模超过3000亿元，产量预计3421万吨；全球需求增速约3%，到2026年需求量将达到1.3亿吨。
• 下游应用：家电和汽车为最大应用市场，2022年占比分别为37%和15%；新能源汽车、电子通信等新兴领域需求快速增长，政策推动下市场规模继续扩张。

产业链解析

• 上游原材料：依赖石油化工，主要为合成树脂（如PP、ABS等），价格受原油价格波动影响。
• 中游加工：产品多为定制化非标产品，配方设计为核心技术。
• 下游消费：家电产品更新换代需求旺盛，新能源汽车轻量化、高强度需求增长，带动高端材料市场。

上市公司表现（2024上半年）

改性塑料产业链上市公司整体营收增速达14.84%，利润增速15.76%。其中，禾昌聚合、富恒新材表现尤为突出：

• 禾昌聚合：营收增速158.9%，净利润增长113.3%，汽车、家电领域稳健发展。
• 富恒新材：营收增速60.36%，净利润增长39.77%，积极拓展电子烟、小家电等领域。
• 华密新材：专注特种工程塑料，提升高端领域国产替代能力。

风险与投资机会

• 风险：原材料价格波动、下游竞争加剧。
• 机会：
  1. 高端材料创新（如PA66、POE、PEEK）
  2. 绿色循环经济材料（降解、可回收材料）
  3. 北交所上市公司估值较低，具备投资价值。

改性塑料行业正处于从通用塑料向高性能、特种材料发展的关键阶段，政策推动与技术创新驱动市场潜力进一步释放。