20260609-华泰期货-航运日报_市场驱动仍偏强_等待马士基WEEK_26周报价_14页_3mb

市场分析与运价预测总结

核心内容概述

本文主要分析了2026年6月至10月期间，上海-欧洲航线的集运市场情况，包括期货价格、现货价格、集装箱船舶运力供应、供应链动态以及需求端和欧洲经济表现。整体来看，市场仍受到地缘政治、运力供给及需求端因素的影响，运价存在波动，但部分合约仍具备上涨潜力。

主要观点

1. 市场驱动偏强，运价上涨预期存在

• 马士基：WEEK25周报价为4400美元/FEU，目前涨至4690美元/FEU。6月15日-7月15日涨价函价格为3055/4700美元/FEU，6月下半月第二周价格涨至3900美元/FEU，WEEK26周报价仍存涨价预期。
• MSC + Premier Alliance：MSC 6月上半月船期报价为2840/4740美元/FEU，6月15日-6月21日报价为3380/5640美元/FEU。ONE 6月下半月报价为6006美元/FEU，7月份报价为6008美元/FEU。HMM和YML的报价也有明显上涨。
• Ocean Alliance：CMA 6月下半月报价为4886-5096美元/FEU，7月份报价为6778-6828美元/FEU。EMC 6月上半月报价为4560美元/FEU，6月下半月报价为3630/5560美元/FEU。
• 6月合约：目前价格在3134点左右，存在进一步上涨的可能，但需关注交割节奏和现货价格变化，建议投资者把控节奏，考虑盈亏比。

2. 运力供给分析

• 静态供给：截至2026年5月30日，2026年至今交付集装箱船舶75艘，合计交付运力532,965TEU。17000+TEU船舶交付3艘，合计65,232TEU。
• 交付预期：2026年剩余月份交付17000+TEU船舶54.6万TEU（37艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
• 动态供给：6月份（WEEK24-27）周均运力为33.39万TEU，7月份预计周均运力为30.99万TEU，8月份预计周均运力为28.86万TEU。6月有2个空班和1个TBN，7月有6个TBN，8月有7个空班。

3. 运价上涨驱动因素

• 苏伊士运河复航预期较低：由于胡塞武装可能恢复对红海走廊的袭击，加上行业协会评估、保险公司保费调整、客户认可安全性和联盟内部协商等因素，预计全面复航需要3-5个月。
• 超大型船舶交付压力较小：2026年上半年仅交付4艘17000+TEU船舶，全年交付预计为9艘，明显低于往年。
• 需求端强劲：亚洲-欧洲需求持续增长，2026年1-4月中国对欧洲出口金额累计增长19%，显示需求韧性。

4. 成本上升对运价的影响

• 燃油成本上涨：由于地缘冲突，高硫380燃油价格从400美元/吨涨至650美元/吨，对17000-16000TEU船舶成本增加约308.75万美元，分摊到每个集装箱约363美元/FEU。

5. 运价走势与历史对比

• EC2606合约：6月合约价格为3134点，预计交割结算价格估值底部在3000点附近，建议投资者跟进现货。
• EC2607合约：价格为4000点，7月合约短期涨价驱动仍强，预计估值支撑位在3500-3600点。
• EC2608合约：价格为3212点，需关注是否估值偏离较多。
• EC2610合约：淡季合约，存在运价拐点的预期，若苏伊士运河复航预期实现，可能对10月合约估值形成压力。

关键信息

1. 期货价格

• EC2606合约收盘价格为3134点，EC2607为4000点，EC2608为3212点，EC2609为2132.50点，EC2610为1880点，EC2512为2254点。
• 6月5日SCFI价格为2605美元/TEU（上海-欧洲），SCFIS价格为2500.89点（上海-欧洲）。

2. 运力交付与新订单

• 2026年1-6月交付17000+TEU船舶4艘，全年交付预计为9艘。
• 2026年集装箱船舶新订单合同数量呈波动趋势，部分月份出现明显下降。

3. 供应链与拥堵情况

• 全球集装箱船舶运力拥堵占比维持在31.5%左右，运力拥堵运力保持在10.5千TEU左右。
• 苏伊士运河通过集装箱船舶数量和运力在2026年有所下降，但巴拿马运河和好望角运力略有上升。

4. 需求端表现

• 亚洲-欧洲贸易量同比增长显著，2026年1-4月中国对欧洲出口金额增长19%。
• 欧盟27国工业生产指数保持稳定，但增速较慢，显示欧洲经济仍处于调整期。

总结

整体来看，市场驱动仍偏强，6月合约存在上涨预期，但需关注交割节奏与现货价格变化。7月合约短期仍具涨价动力，8月合约需警惕估值偏离。10月合约作为淡季合约，其价格走势将受到苏伊士运河复航预期和燃油成本的影响。建议投资者密切关注市场动态，合理控制风险。