20260514-恒力期货-EIA_C3_本土需求骤降叠加产量回升_累库节奏或将开启_3页_844kb

文档总结：美国丙烷库存变化分析

核心内容

本文档由恒力期货研究院分析师郭瑾雯撰写，分析了美国丙烷库存的最新变化趋势，并结合历史数据对未来库存走势进行了预测。核心内容聚焦于美国丙烷市场供需关系的变化对库存的影响，以及市场价格的波动情况。

主要观点

1. 库存变化

   • 根据EIA 5月13日发布的数据，截至5月8日当周，美国丙烷库存环比增加359万桶，增幅为5%，总量反弹至8114.6万桶。
   • 这标志着美国丙烷库存结束了前期的去库状态，进入累库节奏。

2. 供需分析

   • 供应端：当周美国炼厂丙烷（C3）产量进一步提升，达到301.1万桶/日，环比增加6.9万桶/日，回归4月初的超高水平。
   • 需求端：尽管出口量小幅增加至216.8万桶/日，但美国本土丙烷消费量大幅下降，环比减少63%，降至43.2万桶/日，为2025年6月以来新低。

3. 价格变化

   • 受库存上升和需求疲软影响，美湾丙烷价格小幅下行，截至报告时跌至84.50美分/加仑，较前一日下跌2美分/加仑。

4. 未来趋势预测

   • 随着夏季临近，美国国内消费量预计仍将维持低位，总需求将主要由出口主导。
   • 然而，由于美国码头的出口能力有限，叠加产量持续处于300万桶/日左右的高位，仅靠出口难以消化每周的高产量，因此库存预计将逐步进入累库周期。

关键信息

库存数据对比

产量趋势（单位：千桶/日）

进口趋势（单位：千桶/日）

需求趋势（单位：千桶/日）

库存趋势（单位：千桶）

关键结论

• 库存变化：美国丙烷库存在5月8日当周出现明显反弹，结束去库状态，进入累库周期。
• 供需失衡：供应端产量回升，需求端消费量大幅下滑，导致库存增加。
• 价格影响：库存上升和需求疲软导致美湾丙烷价格小幅下跌。
• 未来展望：预计随着夏季到来，美国本土需求将持续低迷，库存将逐步累积，出口虽有增长但不足以消化高产量。

免责声明与分析师承诺

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