动力煤周度报告总结（20230212）
核心内容概述
本报告分析了2023年2月12周动力煤市场的运行情况，指出国际动力煤市场持续弱势，国内需求季节性回落，港口库存高企，贸易商利润未见好转，整体市场面临价格下行压力。
主要观点
- 国际动力煤市场：弱势运行，欧洲动力煤库存高位，天然气价格低位导致采购需求下滑；南非煤价下降促使印度采购转向南非；印尼煤价格下行，到岸价已低于国内坑口价；澳洲煤的放开进一步加剧跌势。
- 国内需求：节后电厂日耗回升幅度不及预期，季节性回落即将来临；电厂主动去库，终端采购仍持观望态度。
- 价格走势：进口煤及港口煤价格承压加速下跌，产地煤价松动；港口平仓价回落至限价水平，进口煤价格优势扩大。
- 供给情况：产地发运维持高位，大秦线个别单日运量达满发，但终端需求尚未明显回升。
- 库存状况：港口库存达到绝对高位，疏港压力大，提高储存费用未能有效缓解库存压力。
- 运费变化：海运费继续下滑，汽运价格部分下降，但整体趋势未见明显反转。
- 贸易商利润：发运利润未见好转，积极性降低，多降价出货。
- 价差结构：进口煤到岸价单卡价格已优于国内坑口价，对国内煤价形成下行压力。
关键数据总结
1. 价格变化
| 煤种 |
本周日均价格（元/吨） |
上周日均价格（元/吨） |
周环比变化 |
| 内蒙5500 |
948.5 |
985.4 |
-36.9 |
| 山西5500 |
1007.8 |
1073.6 |
-65.8 |
| CCI进口3800 |
614.0 |
659.2 |
-45.3 |
| CCI进口4700 |
801.4 |
851.0 |
-49.6 |
| 秦皇岛5500混煤 |
1095.3 |
1166.0 |
-70.8 |
2. 运费变化
| 运费类型 |
本周日均运费（元/吨） |
上周日均运费（元/吨） |
周环比变化 |
| 秦广5w-6wDWT |
33.9 |
34.1 |
-0.3 |
| 秦广6w-7wDWT |
28.0 |
28.2 |
-0.2 |
| 京/曹宁4w-5wDWT |
20.4 |
20.8 |
-0.5 |
| 黄上3w-4wDWT |
22.4 |
22.8 |
-0.4 |
| 神木-忻州汽运 |
100.0 |
100.0 |
0.0 |
| 鄂尔多斯-黄骅汽运 |
308.0 |
332.2 |
-24.2 |
3. 供给情况
| 指标 |
本周日均运量（万吨） |
上周日均运量（万吨） |
周环比变化 |
| 大秦线日均运量 |
119.71 |
117.233 |
+2.477 |
4. 需求与库存
| 指标 |
本周日均（万吨） |
上周日均（万吨） |
环比变化 |
| 日耗 |
373.5 |
370.9 |
+2.6 |
| 日供 |
345.0 |
336.4 |
+8.6 |
| 库存 |
6670.5 |
6841.0 |
-170.5 |
| 可用天数 |
17.8 |
18.5 |
-0.7 |
5. 贸易商利润
| 运输类型 |
本周日均利润（元/吨） |
上周日均利润（元/吨） |
周环比变化 |
| 5500鄂-黄汽运 |
-142.0 |
-141.6 |
-0.4 |
| 5500大-秦火运 |
-4.1 |
-9.4 |
+5.3 |
市场展望
- 国际动力煤市场短期内难改跌势，进口煤价格优势明显。
- 国内需求方面，节后电厂日耗回升不及预期，季节性回落即将来临，港口库存高企，终端采购观望情绪浓厚。
- 若终端下场采购，可能对煤价形成一定支撑，但能否逆转跌势仍需观察下游需求恢复情况。
- 市场整体处于弱势运行状态，强预期转向为时尚早。
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