20221121-华联期货-玻璃周报_高库存仍难消化_价格依旧承压_4页_792kb

玻璃周报总结

核心内容概览

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2022年11月21日，主要分析了当前浮法玻璃市场的运行状况，包括价格、供需、库存、利润及技术走势等方面。报告指出，玻璃市场仍处于高库存、低需求的格局中，价格承压，企业利润下滑，整体市场表现偏弱。

主要观点

• 行业运行情况：上周浮法玻璃产线稳定运行，行业开工率和产能利用率环比持平，全国浮法玻璃熔量维持在112.78万吨。
• 价格走势：截至11月18日，国内现货均价为1639元/吨，环比下跌29元；主力合约收盘价为1366元/吨，环比下跌27元。期现价格偏弱运行，现货价格因去库压力而下降。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存为7231.7万重箱，环比下降0.40%，但同比仍增长53.86%。区域降价促动了产销好转，库存小幅去化。
• 需求情况：深加工企业订单偏少，市场需求无明显改善，随着进入淡季，需求下行压力较大。
• 成本与利润：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-218元/吨，环比下降11.6%；以煤制气为燃料的周均利润为-183元/吨，环比下降7.8%；以石油焦为燃料的周均利润为-61元/吨，环比大幅下降393.3%。成本高企，价格下行，企业亏损持续。
• 技术面分析：01合约维持低位震荡，供需偏差导致价格承压。

操作建议

• 单边交易：建议在1350-1430元/吨区间进行交易。
• 套利策略：暂无套利机会。

关键关注因素与风险提示

• 产线冷修情况：可能影响供应端的变动，需密切关注。
• 库存去化速度：库存仍处于高位，去化速度将决定价格走势。
• 地产销售：作为玻璃需求的重要驱动力，地产销售情况对市场影响较大。
• 成本端支撑：成本高企可能对价格形成一定支撑，但若需求持续疲软，支撑力度有限。

基本面分析详情

1. 价格/价差

• 现货价格：1639元/吨（环比下跌29元）
• 期现价格：主力合约收盘1366元/吨（环比下跌27元）
• 期现基差：偏弱运行，受基本面拖累，反弹承压。

2. 供应

• 开工率：80.46%（环比持平）
• 产能利用率：80.82%（环比持平）
• 熔量：112.78万吨（环比持平）

3. 库存

• 总库存：7231.7万重箱（环比-0.40%，同比+53.86%）
• 库存去化：小幅下降，主要受区域降价影响。

4. 利润

• 天然气燃料：-218元/吨（环比-11.6%）
• 煤制气燃料：-183元/吨（环比-7.8%）
• 石油焦燃料：-61元/吨（环比-393.3%）

5. 技术走势

• 合约走势：低位震荡，供需失衡导致价格承压。

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