20261014-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_179kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析了期货市场及原料与现货市场的价格变动情况，并对聚烯烃市场进行了评论与策略建议。报告涵盖了LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货的价格、涨跌幅、成交量、持仓量及价差变化，同时涉及上游、中游原料及制品的市场行情。

期货市场分析

LL（线性低密度聚乙烯）价格及变动

• 1月：前日收盘价为8865元/吨，前2日收盘价为8874元/吨，涨跌为-9元/吨，涨跌幅为-0.10%。
• 5月：前日收盘价为8366元/吨，前2日收盘价为8283元/吨，涨跌为+83元/吨，涨跌幅为+1.00%。
• 9月：前日收盘价为8025元/吨，前2日收盘价为7957元/吨，涨跌为+68元/吨，涨跌幅为+0.85%。

PP（聚丙烯）价格及变动

• 1月：前日收盘价为9351元/吨，前2日收盘价为9382元/吨，涨跌为-31元/吨，涨跌幅为-0.33%。
• 5月：前日收盘价为8665元/吨，前2日收盘价为8597元/吨，涨跌为+68元/吨，涨跌幅为+0.79%。
• 9月：前日收盘价为8262元/吨，前2日收盘价为8152元/吨，涨跌为+110元/吨，涨跌幅为+1.35%。

成交量与持仓量

• LL成交量：1月为671,121手，5月为24,824手，9月为182手。
• LL持仓量：1月为441,323手，5月为35,916手，9月为320手，持仓量增减分别为+1,128手、+4,578手、+27手。
• PP成交量：1月为795,067手，5月为35,901手，9月为237手。
• PP持仓量：1月为670,908手，5月为80,573手，9月为484手，持仓量增减分别为-5,790手、+2,264手、+92手。

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：现值499元/吨，前值591元/吨。
  • 5月-9月：现值341元/吨，前值326元/吨。
  • 9月-1月：现值-840元/吨，前值-917元/吨。
• PP价差：
  • 1月-5月：现值686元/吨，前值785元/吨。
  • 5月-9月：现值403元/吨，前值445元/吨。
  • 9月-1月：现值-1089元/吨，前值-1230元/吨。

原料与现货市场分析

上游原料市场

• 甲醇期货：现值3453元/吨，前值3536元/吨。
• 山东丙烯：现值10700元/吨，前值10745元/吨。
• 华南丙烷：现值1092美元/吨，前值1070美元/吨。

半制品市场

• 华北粉料：现值10600元/吨，前值10450元/吨。
• BOPP：现值11850元/吨，前值11850元/吨。
• 地膜（周度）：现值10200元/吨，前值10000元/吨。

中游市场行情

• LL市场：
  • 华东市场：现值9950-10100元/吨，前值9900-10100元/吨。
  • 华北市场：现值9800-10000元/吨，前值9800-10000元/吨。
• PP市场：
  • 华东市场：现值10550-10900元/吨，前值10550-10900元/吨。
  • 华北市场：现值10450-10650元/吨，前值10450-10650元/吨。
  • 华南市场：现值10600-10800元/吨，前值10600-10800元/吨。

原油市场动态

• 纽约原油（2026年11月）：结算价为94.14美元/桶，较前一交易日上涨0.40美元，涨幅0.43%，交易区间为90.85-94.09美元。
• 布伦特原油（2026年12月）：结算价为105.69美元/桶，较前一交易日下跌0.96美元，跌幅0.90%，交易区间为104.35-106.75美元。
• 原油价格10月以来总体偏多，对化工市场影响持续，聚烯烃市场主要受成本波动和供需修复影响。

评论及策略建议

聚烯烃市场

• LL高开回落，夜盘回升：中石化和中石油均保持平稳。
• PP拉丝部分上调：中石化部分上调100元/吨，中石油部分上调50元/吨。
• 基本面分析：国际原油价格偏多，对聚烯烃成本支撑明显，但需关注消费兑现程度及后续原油波动趋势。
• 策略建议：现货连续上涨后，不建议追高，需谨慎操作。

风险提示与免责声明

1. 研究局限性：报告结论基于分析师职业理解，存在范围局限性。
2. 未来预测风险：对未来走势的预测可能存在不及预期风险。
3. 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素可能发生变化，带来不确定性。
4. 信息来源：数据来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商。
5. 免责声明：报告信息仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担。