20260903-光大证券-每日策略丨避险情绪快速升温_外围扰动之下弱势震荡何时休_3页_530kb

文档内容总结

核心内容

本文档为光大证券发布的每日市场策略分析，聚焦于9月2日A股市场的整体表现及未来趋势，同时涉及化妆品行业和液冷技术两大热点板块的最新动态。整体市场受地缘冲突和美债收益率上涨影响，避险情绪升温，导致三大指数集体下挫，市场呈现弱势震荡态势。在政策与行业催化下，化妆品行业迈入高质量发展阶段，液冷技术正迎来放量元年，成为科技赛道的重要增长点。

市场表现

指数走势

• 上证指数：3941.39，下跌0.97%
• 深证成指：13611.55，下跌1.88%
• 创业板指：4547.96，下跌2.39%
• 沪深300：3312.24，下跌1.38%
• 科创50：1617.60，下跌1.82%

个股表现

• 涨势：军工、液冷、油气等防御类板块逆势走强，内蒙一机、金帝股份、贵州燃气等涨停。
• 跌势：农业、医药、煤炭、影视、能源金属等板块集体调整，敦煌种业、神奇制药等跌停。

成交量

• 当日成交额1.82万亿元，较前一交易日缩量2300亿元，显示市场整体呈现存量博弈态势。

策略研判

市场环境

• 地缘冲突：美伊局势再度紧张，推升军工、油气等防御性板块热度。
• 流动性扰动：美债收益率创20个月新高，压制全球成长股估值。
• 避险情绪：市场风险偏好下降，资金观望情绪浓厚。

市场展望

• 短期内，市场或仍以弱势震荡为主。
• 避险情绪与外部扰动将持续压制风险偏好，影响市场走势。

板块分析

• 逆势活跃板块：军工、油气能源、电网设备、PCB等，受益于事件催化或业绩支撑。
• 承压板块：科技成长题材受外围压制与获利盘集中兑现影响，表现疲软。

投资建议

• 军工板块：受益于地缘冲突升温，订单预期提振。
• 油气能源板块：油价上涨直接利好，但事件催化热度有限。
• 科技成长板块：需关注后续政策信号与市场变化，短期承压。

市场热点分析

01 化妆品行业标准化进程开启

• 首个强制性国标发布：市场监管总局发布《化妆品安全通用要求》，2028年1月1日实施。
• 行业监管升级：标志着从分类规范阶段迈入统一化、强约束的高质量发展阶段。
• 行业数据：
  • 2025年中国化妆品市场规模突破1.1万亿元，同比增长2.8%。
  • 化妆品类商品零售额连续13个月正增长，1-7月累计同比增长6.3%，远超整体社零增速1.2%。
  • 国产新原料占比达85.10%，显示行业自主研发能力提升。
• 行业前景：
  • 中国是全球最大的美妆消费市场，人均消费支出仍低于日韩。
  • 在促内需政策与消费升级背景下，行业仍有较大增长空间。
  • 机构预计未来若干年，中国化妆品市场复合年增长率将高于全球增速。

02 液冷技术进入放量元年

• 市场规模：2025年中国液冷数据中心市场规模达159.8亿元，同比增长45.2%。
• 技术背景：
  • 随着万卡智算中心、超节点等高功率算力集群建设，传统风冷散热已无法满足需求。
  • 芯片功耗攀升，推动液冷技术广泛应用。
• 行业趋势：
  • 液冷技术从预期炒作转向业绩兑现，2026年将成为放量元年。
  • 全球AI数据中心液冷渗透率预计从2024年的14%提升至40%以上。
• 政策支持：
  • 住建部发布《数据中心设计标准（征求意见稿）》，首次全面规范液冷技术。
  • 34个省区市明确数据中心PUE管控要求，PUE成为硬性指标。
• 投资机会：
  • 液冷产业链结构性机会逐步清晰。
  • 具备核心技术壁垒和明确订单落地的企业将受益。

A股相关标的

化妆品相关概念股

• 朗姿股份
• 丸美生物
• 拉芳家化
• 贝泰妮

液冷相关概念股

• 雪人集团
• 集泰股份
• 飞龙股份
• 远东股份

数据来源

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

风险提示

本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。