20230619-美尔雅期货-股指期货周报_政策预期带动风偏修复_关注量能和板块持续性_10页_1mb

股指期货周报总结

市场表现

• 市场普涨。食品饮料、通信、机械设备、计算机、电力设备、汽车等板块领涨，反映风险偏好修复。
• 指数表现分化，但多数上涨：沪深300上涨330%，上证50上涨224%，中证500上涨230%，中证1000上涨267%。
• 股指期货亦普遍上涨，但IH表现较弱：IF上涨257%、IH上涨0.93%、IC上涨207%、IM上涨229%。
• 周期品升水缩窄，基差/价差趋于收敛。
• 资金面整体偏暖：沪深两市净流入11739亿，两融余额大增4368亿，外资、北上资金净流入1439亿。
• 央行降准降息引导市场利率下行，流动性边际改善（隔夜利率后扬）。

宏观基本面情况

• 5月经济数据证实二季度趋势性回落，工业增加值、投资、消费、房地产增速均放缓。
• 失业率仍高，内需不足，外需压力大，经济结构性问题突出，中小企业经营困难，通缩压力短时仍存。
• 美联储利率决议符合预期但偏鹰，美元利率维持高位，构成外部风险。

观点与策略

• 观点：利空落地，风险偏好修复；震荡上行可能性大，但受基本面制约。
• 动量确认和三季报行情是驱动因素。
• 风险提示：
  • 美联储鹰派持续。
  • 国内经济超预期下行。
  • 中美关系恶化。
• 策略：轻仓波段操作，关注压力位，等待基本面修复信号。聚焦TMT，关注地产金融估值修复，“顺周期”偏震荡。

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