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尿素期货研究报告：短期震荡运行

基本面概况

• 开工率与产量：全国尿素日产量近期有所减少，开工率下滑，显示供应端或有集中检修。
• 库存动态：全国尿素企业总库存较上周减少，但区域分化明显，部分省份库存仍有所增加。
• 基差与价差：山东地区基差波动，现货价格与主力合约间的价差呈现调整，整体贴水仍在高位，但有下降趋势。

市场动态

• 现货成交：上周三、四成交较好，但随后趋淡，可能受限于不断变化的出口消息。
• 出口影响：出口消息对尿素价格走势影响显著，但具体数据尚需验证。
• 价格预期：短期受成本支撑及政策预期影响，预计维持震荡。预计7月中旬供应减少，基本面可能小幅改善。

中长期观点

• 供应端：供应压力长期存在，加之农业需求提前以及贸易商库存压力，内需偏弱预期不变。
• 价格调整：价格中枢中期下移的可能性较大，主要矛盾仍为供需结构失衡。

市场判断

• 趋势强度：-0 点，显示市场观点分化。资金逢低采购可能增加。

重点观察

• 成交情况：密切关注每日货物成交动态。
• 库存变动：权威数据在每日更新，为交易决策提供支撑。
• 宏观扰动：与国际价格动态相关联，防范外需恶化。