20200912-川财证券-电子行业周报_苹果新品即将发布_关注消费电子产业机遇_10页_1mb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本周电子行业受到多项政策与市场动态影响，整体表现承压。美国商务部对华为的最新禁令于9月15日正式生效，导致全球前三大DRAM厂及三星显示、LG显示等面板供应商暂停对华为的供货，短期内对相关零部件供应商造成冲击。然而，华为产业链在三季度加快订单采购，预计业绩有望增长。长期来看，华为市场份额收缩，苹果和小米有望成为其替代性厂商。

与此同时，苹果即将于9月16日举办秋季新品发布会，可能推出iPhone12系列、Apple Watch Series 6、AirPods Studio、iPad Air、AirTags等产品。UWB技术推广前景广阔，预计2025年支持UWB的智能手机渗透率将从3%提升至32.5%。

消费电子行业三季度景气度上升，受益于二季度在线办公、在线学习需求激增，PC、平板、智能穿戴设备出货量显著增长。相关产业链公司有望从中受益。

主要观点

华为禁令影响：短期内对内存、面板等供应商造成冲击，但华为产业链公司三季度业绩或受益于加快采购。
苹果新品发布：9月16日发布秋季新品，UWB技术有望成为新增长点。
行业景气度提升：消费电子三季度景气度上升，PC、平板、智能穿戴设备需求增长显著。
替代性厂商：苹果、小米或成为华为市场份额收缩后的替代性厂商。
市场表现：电子行业指数本周下降5.87%，板块整体承压，但部分个股表现亮眼。

关键信息

禁令影响范围：全球前三大DRAM厂停止供货华为，三星显示和LG显示将停止供应华为高端智能手机面板。
苹果新品发布：9月16日举办发布会，可能推出iPhone12系列、Apple Watch Series 6、AirPods Studio、iPad Air、AirTags等产品。
UWB技术前景：支持UWB的智能手机出货量预计从2019年的4200万部增长至2025年的5.14亿部。
消费电子景气度：三季度景气上升，受益于二季度在线办公、在线学习需求增长。
个股表现：
- 周涨幅前三：聚灿光电（48.58%）、长方集团（43.85%）、晶盛机电（13.42%）
- 周跌幅前三：芯原股份（-21.63%）、*ST雪莱（-20.73%）、阿石创（-20.50%）

建议关注标的

半导体设计公司：圣邦股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、富满电子
5G射频/天线厂商：卓胜微、三安光电、信维通信
CIS厂商：韦尔股份
手机背板厂商：蓝思科技
ODM厂商：闻泰科技
智能穿戴设备领域：立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子
充电领域：奥海科技、安克创新
面板领域：京东方A、TCL科技

行业动态

MWC2021：世界移动大会MWC2021计划于2021年3月1日-4日在巴塞罗那举行，20家公司确认参加，包括华为、中兴通讯、高通、三星、LG、OPPO等。
华为鸿蒙系统：华为发布鸿蒙系统2.0，并推出Beta版本，预计2021年所有华为智能手机将搭载该系统。
三星代工：三星可能代工高通低端5G SoC，同时已获得IBM POWER10芯片和英伟达RTX3000系列GPU芯片的代工订单。
OPPO新机发布：三款新机成功入网，最高支持65W超级快充。
长江存储：推出消费级固态硬盘新品致钛PC005 Active和SC001 Active。
中芯国际风险：美国政府考虑将中芯国际列入贸易黑名单，若属实，台湾地区代工厂如台积电、联电、世界先进或受益于转单。
全球半导体设备市场：受通信、IT基础设施、个人与云端运算等需求推动，2020年全球半导体设备市场增长8%，2021年预计增长13%。

公司公告

传艺科技：股票增发，发行股票数量3685.50万股，募集资金净额5.89亿元。
生益科技：收购广东绿晟环保27%股份，收购价格1.43亿元，收购后持股比例达43.65%。
鹏鼎控股：2020年8月合并营业收入23.57亿元，同比减少14.92%。
上海新阳：募集资金不超过15亿元，拟用于高端光刻胶研发、关键工艺材料项目及补充流动资金。

风险提示

行业景气度不及预期：电子行业景气度下滑可能导致全行业需求疲软。
技术创新影响：技术创新可能改变传统产业格局，甚至淘汰部分传统行业。

分析师声明

分析师孙灿具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，与具体推荐意见无直接或间接关联。

行业投资评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

展开完整摘要