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报告摘要

早晨快讯总结

核心内容

2014年11月17日的早晨快讯涵盖中国及全球市场的多个方面，包括沪港通启动、宏观经济趋势、银行业及汽车行业表现，以及互联网和资源行业动态。整体来看，市场策略、行业走势、政策动向和公司业绩是主要内容。

主要观点

沪港通开市

沪港通启动标志着中国金融市场进一步开放，有利于推动A股和H股之间的资金流动。
免税优惠和取消人民币每日兑换上限有助于沪港通顺利启动。
推荐板块包括：A股消费、金融和运输业；H股软件业；AH股医疗和汽车行业。
沪港通对投资组合的优化和市场流动性有积极作用。

中国宏观经济

10月份M2同比增长12.6%，略低于预期，显示信用扩张放缓。
央行虽使用SLF、MLF等货币政策工具，但尚未有效降低银行贷款利率。
10月新增人民币贷款5483亿元，低于市场预期，反映实体经济低迷。
社会融资规模同比下降23.3%，显示融资需求减弱。
降息可能性较低，央行可能继续采用定向宽松政策。

银行业

银行新增贷款和融资规模低于预期，反映实体经济疲软和银行风险偏好下降。
存款偏離度监管降低月末存款波动，对市场流动性影响有限。
银行业估值指标显示部分银行的盈利和估值处于低位，但整体行业维持“领先”评级。
交银国际推荐部分H股银行，如重农行、招行等，认为其估值仍有吸引力。

汽车行业

10月汽车销量同比增长2.8%，环比增长0.2%，显示市场回暖迹象。
乘用车需求出现复苏，MPV和SUV增长显著。
库存天数基本持平，显示供需关系趋于平衡。
平行进口对市场影响有限，豪华车销售增长。
行业评级上调至“领先”，首选个股为华晨中国。

互联网行业

金山软件在猎豹和云业务上取得显著回报，维持“长线买入”评级，目标价上调至20港元。
微信电话本作为防御性产品，旨在应对运营商短信免费政策，有助于提升用户粘性和流量。
马原博士指出，微信电话本可能成为下一个超级应用，其未来发展取决于与监管部门和运营商的博弈。

资源行业

水泥市场价格环比上涨0.65%，华东地区涨幅较大，主要受行业自律和限产影响。
钢铁市场中，螺纹钢价格微跌，热轧钢价格微涨，产能利用率逐步恢复。
有色金属价格整体下跌，黄金价格略有上升。

股市动态

恒生指数上周五上升，腾讯和中国移动表现突出。
美股小幅上涨，标普500和道指均连续第四周上涨。
中国股市消息显示，李克强总理指出明年经济下行压力较大，宏观政策将适时微调。
穆迪预测沪港通将为券商行业带来约50亿元人民币的收入。

关键信息

沪港通：启动后对市场流动性有积极作用，推荐板块包括消费、金融、运输、软件、医疗和汽车。
M2增长：10月M2同比增长12.6%，低于预期，显示信用扩张放缓。
银行业：新增贷款和融资规模低于预期，行业维持“领先”评级，部分银行如重农行、招行被推荐。
汽车行业：10月销量增长好于预期，乘用车需求复苏，MPV和SUV增长显著，行业评级上调至“领先”。
互联网行业：金山软件和腾讯在业务和产品创新上表现突出，维持买入评级。
资源行业：水泥价格整体上扬，钢铁市场分化，有色金属价格下跌。
股市表现：恒生指数和美股均小幅上涨，中国股市面临下行压力，但政策支持预期存在。

行业与个股分析

汽车行业

销量：10月销量198.72万辆，环比增长0.2%，同比增长2.8%。
需求：乘用车需求出现复苏，MPV和SUV增长显著。
库存：库存天数基本持平，显示市场供需关系趋于稳定。
推荐个股：华晨中国、长城汽车、吉利汽车、东风集团、广汽集团等。

互联网行业

金山软件：猎豹业务回报显著，云服务被视为未来增长点，目标价上调至20港元。
腾讯：微信电话本推出后受到用户欢迎，有助于提升用户粘性和流量，维持买入评级。

资源行业

水泥：全国水泥市场价格环比上涨0.65%，华东地区涨幅较大。
钢铁：螺纹钢价格微跌，热轧钢价格微涨，产能利用率逐步恢复。
有色金属：钠、锌等价格下跌，黄金价格略有上升。

市场趋势与展望

沪港通：有助于推动市场开放和人民币国际化，但短期内降息可能性低。
宏观经济：经济增速放缓，融资需求减弱，央行可能继续采用定向宽松政策。
股市：恒生指数和美股小幅上涨，中国股市面临下行压力，但政策支持和市场修复预期存在。
行业展望：汽车行业和互联网行业前景看好，资源行业受政策和市场需求影响较大。

总结

整体来看，市场对沪港通的启动持积极态度，认为其有助于推动市场开放和人民币国际化。宏观经济数据表明，信用扩张放缓，降息可能性较低，但行业仍有机会通过结构性宽松政策获得支持。汽车行业和互联网行业表现较好，部分个股被上调评级。资源行业受市场和政策影响较大，水泥价格上扬，钢铁市场分化，有色金属价格整体下跌。投资者应关注政策动向和行业发展趋势，把握市场机遇。

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