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百度无人车布局英国，看好2026年产业爆发

核心内容

2025年12月22日，美国网约车平台Uber和Lyft与中国科技公司百度达成合作，计划于2026年在英国推出无人驾驶出租车（Robotaxi）试点项目。此次合作标志着国内Robotaxi运营商在全球市场的布局加速，尤其在英国这一具有较高自动驾驶政策支持的地区。

主要观点

1. 合作网约车平台成为出海重要形式
   国内Robotaxi运营商通过与Uber等海外平台合作，实现技术输出与商业化落地。这种模式不仅有助于技术验证，还能借助平台的本地化运营能力，快速打开国际市场。

2. 2026年或迎来车队规模爆发
   头部Robotaxi运营商已实现单车用户经济性（UE）转正，意味着单辆车在运营中已具备盈利潜力。随着单车成本下降和车队规模扩大，预计2026年将出现显著的产业增长。

3. 全球运营与规模扩张推动产业飞轮
   中国Robotaxi在海外市场的运营成本相对较高，但通过扩大出海规模，运营商有望改善盈利状况，推动整个Robotaxi产业进入良性循环。

关键信息

• 试点车型：百度Apollo Go RT6无人驾驶出租车
• 试点时间：2026年上半年
• 出海地区：英国
• 国内进展：
  • 萝卜快跑于2025年第二季度在武汉实现单车UE转正
  • 小马智行第七代Robotaxi套件成本下降70%以上，于2025年11月在广州实现UE转正
  • 计划到2026年套件成本再降20%
  • 文远知行于2025年第三季度在阿布扎比实现单车UE转正
• 行业展望：2026年是Robotaxi产业爆发的关键年，运营商和产业链核心供应商有望受益。

投资建议

• 推荐评级：维持行业“推荐”评级，看好Robotaxi运营商及产业链表现
• 重点关注公司：
  • 小鹏汽车-W
  • 德赛西威
  • 华阳集团（买入）
  • 伯特利（增持）
  • 均胜电子（买入）
  • 小马智行-W
  • 地平线机器人-W
  • 耐世特
  • 拓普集团

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策变动风险
• 地缘政治风险
• 竞争加剧风险
• 第三方数据误差风险
• 重点关注公司业绩不及预期

表：重点关注公司及盈利预测

数据来源

• Wind
• 华龙证券研究所
• 港股股价为港元，其他货币单位均为人民币
• 未评级标的盈利预测来自Wind一致预期

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