20250926-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_需求平淡逢低采买_镍不锈钢震荡调整_16页_1mb

本周瑞达期货研究院发布的沪镍和不锈钢周报显示，市场呈现震荡调整态势。沪镍主力合约本周冲高回落，周线微涨0.10%，振幅达2.51%，收盘价121380元/吨；不锈钢周线跌幅0.16%，振幅1.28%，收盘价12840元/吨。需求端较为平淡，下游逢低采购为主，现货升水小幅上涨，国内库存下降但海外LME库存累增。

宏观面，美国就业数据改善和GDP增速回升支撑经济预期；基本面，印尼PNBP政策限制镍供应成本，同时菲律宾镍矿供应回升；供应端，冶炼端新增项目缓慢投产，但部分炼厂因亏损减产；需求端，不锈钢厂利润改善，新能源汽车产销量回升但三元电池需求有限。

行情展望：技术面显示持仓减量导致价格震荡，多空分歧；基本面成本支撑增强，但需求进入淡季，不锈钢跌破MA60支撑。总体维持区间震荡，策略建议仍为暂时观望。

本周镍不锈钢比值上升，基差走势强化供需矛盾；供应端镍矿港口库存上升，电解镍产量增加；需求端不锈钢出口维持高位，但房地产和家电产量变化不大。总体市场情绪偏空，建议投资者关注库存和政策影响。

报告强调需注意库存变化和产业链动态，如印尼镍铁产量放缓、房地产下行风险等。策略上，维持谨慎态度，中长期需跟踪宏观因素和供给变化。