20131015-信达证券-农林牧渔行业_2013年第30期周报-_土改_概念依然强势_生物育种受_牵连__19页_1mb

农林牧渔行业2013年第30期周报总结

核心内容概述

2013年10月15日发布的《农林牧渔行业周报》指出，农业板块整体表现优于沪深300指数，其中种植业板块涨幅显著。同时，行业面临多重挑战，包括生猪价格疲软、油脂库存高企、经济作物产量下降等。报告还指出“土地流转”政策预期对农业行业构成利好，建议关注相关概念公司。

主要观点

1. 农业板块表现

• 农林牧渔指数本期上涨6.57%，同期沪深300指数上涨2.47%，行业跑赢大盘4.10个百分点。
• 种植业相关板块领涨，其他种植业上涨13.35%，粮食种植上涨7.50%。
• 农业行业当前PE为36倍，相对沪深300的估值溢价为296%，行业估值继续攀升。

2. 生猪价格与消费

• 生猪价格总体弱势调整，猪粮比小幅回升，但国庆后消费放缓，后期缺乏支撑。
• 饲料行业成本压力犹存，预计年底生猪价格才可能迎来上涨周期。

3. “土地流转”概念

• 11月份的十八届三中全会可能推出土地改革政策，推动“土地流转”概念持续发酵。
• 该政策将为拥有大面积土地的上市公司带来价值重估机会，同时促进种植业及农资行业龙头的发展。
• 重点推荐亚盛集团（600108）和登海种业（002041），维持“买入”评级。

4. 鸡鸭苗价格反弹

• H7N9疫情后，家禽价格逐步回升，鸡苗价格反弹。
• 前期鸡苗产能过剩，后期可能出现产能不足，建议关注益生股份（002458）和民和股份（002234）。

5. 水产养殖

• 海参价格因减产预期呈现上涨趋势，推荐好当家（600467）和东方海洋（002086）。
• 其他水产品如鲍鱼、扇贝价格出现波动，但整体市场趋势偏强。

6. 油脂与粕类市场

• 油脂市场受马来西亚棕榈油数据影响出现反弹，但分析师认为油脂基本面偏弱，粕强油弱仍是趋势。
• 油脂库存高企，去库存压力较大，预计价格难以持续上涨。

7. 粮食市场动态

• 国家提高2014年小麦最低收购价至每吨2360元，比2013年提高120元。
• 今年粮食丰收在望，国内粮食价格受政策托市影响，预计保持高位微涨。

8. 政策与市场动态

• 商务部牵头起草《农产品批发市场管理条例》，旨在规范市场行为，提高市场透明度。
• 国家对主粮品种实施最低收购价政策，有效保障农民收益和粮食安全。

关键信息

农业板块表现

• 农林牧渔指数涨幅6.57%，行业跑赢沪深300指数4.10个百分点。
• 种植业板块估值上涨最快，PE为36倍，相对沪深300溢价296%。

生猪市场

• 生猪价格弱势调整，猪粮比小幅回升，但消费放缓。
• 饲料行业面临成本压力，预计年底生猪价格才可能迎来上涨周期。

油脂与粕类

• 油脂库存高企，去库存化压力大，粕类价格相对强势。
• 马来西亚棕榈油数据带动油脂反弹，但分析师认为油脂基本面偏弱。

粮食政策

• 国家提高2014年小麦最低收购价至2360元/吨，比2013年提高120元。
• 今年粮食丰收在望，国内粮食价格受政策托市影响，预计保持高位微涨。

市场动态

• 商务部起草《农产品批发市场管理条例》，旨在规范市场行为。
• 国家对主粮品种实施最低收购价政策，有效保障农民收益和粮食安全。

行业投资建议

• 重点推荐：亚盛集团（600108）、登海种业（002041）、海大集团（002311）、大北农（002385）。
• 建议关注：益生股份（002458）、民和股份（002234）、好当家（600467）、东方海洋（002086）。

风险提示

• 宏观经济下滑趋势不改。
• 自然灾害对农业生产的潜在影响。

附：主要农产品价格与涨跌幅汇总

机构与分析师信息

• 分析师：康敬东（执业编号：S1500510120009）
• 研究助理：胡申
• 信达证券研发中心：北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层，邮编：100031

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