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原木周报总结（2026年8月26日）

核心内容

本周原木市场整体呈现库存去化与进口成本抬升的双重特征。现货价格局部走强，期货价格先跌后涨，市场情绪有所回暖，但终端需求仍显疲软。进口成本持续上升，海运费高位企稳，国内加工企业面临成本压力。同时，地缘政治风险与极端天气对供应链造成一定扰动，影响原木到港节奏与质量。

期现货情况

• 现货价格：

  • 日照港3.9米中A辐射松原木价格为800元/方，与上期持平；
  • 太仓港4米中A辐射松原木价格为810元/方，较上期上调；
  • 期货价格：原木主力2611合约收盘报收835元/方，较上期上涨。

• 外盘报价：

  • 新西兰TOP4外商已全部报盘，8月外盘CFR报价区间为125-130美元/JAS方，较上月上涨2美元/JAS方；
  • 9月上旬新西兰→中国海运费为44美元/JAS方，较8月下旬持平，但市场预计9月下旬或进一步上涨至46-49美元/JAS方。

• 价格传导：

  • 现货涨幅小于CFR涨幅，反映需求端疲软对成本传导的抑制。

供应情况

• 到港量：

  • 本周（8月24-30日）13港预计到港新西兰针叶原木11条船，约38万方，环比减少10%；
  • 上周（8月17-23日）到港量约42.2万方，环比减少11%；
  • 全月预计新西兰到船5条，约14.5万方，较上月减少47%。

• 发运情况：

  • 新西兰原木发运量有所下降，但直发中国比例提升；
  • 北岛滞港缓解，发运效率边际改善。

• 进口数据：

  • 2026年7月中国进口原木及锯材470.5万立方米，1-7月累计进口3123.8万立方米，同比降6.7%；
  • 中国针叶原木进口量持续减少，终端市场需求疲软。

库存情况

• 国内库存：

  • 截至8月21日，国内针叶原木总库存为241万方，环比增加2万方；
  • 辐射松库存为181万方，环比增加1万方；
  • 北美材库存为38万方，环比增加2万方；
  • 云杉/冷杉库存为10万方，环比持平。

• 台风影响：

  • 台风导致太仓港新西兰材到港延迟，原计划靠港船货延期至8月12日之后；
  • 扬镇地区近三周无新船到港，短期到港偏少。

需求情况

• 出库量：

  • 8月17日-23日，国内针叶原木日均出库量为5.79万方，环比增加2.30%；
  • 山东港口出库量为3.12万方，环比减少9.83%；
  • 江苏港口出库量为1.89万方，环比增加22.73%。

• 需求趋势：

  • 集成材需求积极，无节材提货情绪良好；
  • 建筑口料走货平淡，北方市场回暖迟滞，南方市场已初现转好；
  • 短期出库量回升主要受台风后节奏性回补影响，终端需求尚未明显回暖。

近期消息及展望

• 供应风险：

  • 新西兰辐射松北岛码头价格反弹，但海运费受伊朗冲突影响持续高企；
  • 气旋及风灾导致非周期性采伐，短期供应受阻，长期产能有限，未来对华供应总量或下降。

• 成本压力：

  • 海运费高位延续，叠加外盘报价上涨，成本端支撑明显；
  • 布伦特原油价格上涨推升船用燃料油及国内陆运、江运、港口装卸成本。

• 地缘影响：

  • 霍尔木兹海峡封锁、原木价格高企与能源成本飙升形成合力，供应链承压；
  • 伊朗冲突间接影响新西兰对华运输效率，但新西兰原木运输主要依赖太平洋航线，未直接涉及霍尔木兹海峡。

• 市场预期：

  • 短期价格反弹，但中长期供应趋紧风险持续积累；
  • 若海运费回落，CFR价格仍有小幅上涨空间；
  • 9月上旬海运费高位企稳，预计9月下旬或进一步上涨，关注地缘局势变动。

策略与建议

• 短期策略：

  • 关注需求端加工厂订单情况与旺季预期兑现；
  • 需求端未现明显拐点，但远期旺季合约仍有上行空间。

• 中长期展望：

  • 地缘政治风险与极端天气叠加，进一步影响供应链稳定性；
  • 供应端集中于新西兰，需警惕单一来源风险对价格的影响；
  • 国内需求疲软，成本传导不畅，期货价格震荡上行。

风险提示

• 外盘报价变动
• 库存去化节奏
• 扬镇新货到港时间
• 滞港货物质量

数据来源

• 钢联
• 弘业金融研究院

附图说明

• 原木价格走势、港口日均出库量、房地产到位资金等图表均来自钢联与弘业金融研究院，用于辅助分析市场动态。