20260912-格林期货-原木周报_进口成本托底_金九旺季兑现偏弱_原木期价区间震荡_11页_2mb

原木期货市场周度分析总结（2026年9月12日）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货有限公司研究院发布的原木期货市场周度分析，主要围绕2026年9月第一周的市场表现、供需动态及未来走势进行分析。报告指出，原木期货价格在近期维持区间震荡，主要受进口成本支撑与国内需求复苏乏力的双重影响。分析师王子健通过对现货价格、供应端变化、需求端表现及风险因素的分析，给出下周市场走势的判断与操作建议。

二、主要观点

1. 原木期价走势

• 当前原木期货价格处于震荡区间，缺乏明确趋势。
• 多空因素交织：进口成本支撑（CFR报价、海运费）与国内需求疲软（加工企业开机率提升有限）形成博弈。
• 未来走势取决于港口到港节奏与终端需求恢复情况。

2. 现货价格表现

• 山东：3.9米中A级辐射松原木现货价格为750元/方，月环比下跌10元/方。
• 江苏：4米中A级辐射松原木现货价格为790元/方，月环比下跌10元/方。
• 新西兰：4米中A级辐射松CFR报价为127–130美元/JAS方，较上周上调2–3美元。
• 交割品：3.9米30+辐射松在日照港报价800元/立方米，江苏市场报价780元/立方米，区域价差扩大至20元/方。

3. 供应端动态

• 新西兰发运：2026年7月发运量162.1万方，环比减少15.3万方；离港船只39条，环比减少4条。
• 国内港口库存：截至8月7日，全国针叶原木总库存247万方，周环比减少9万方，继续去库。
• 库存结构：辐射松库存182万方，周环比减少7万方；云杉库存14万方，保持平稳；北美材库存37万方，周环比增加4万方，持续累库。

4. 需求端表现

• 全国出库量：8月3日-8月9日，全国7省13港针叶原木日均出库量6.16万方，周度环比增加0.16万方，增幅2.67%。
• 区域差异：
  • 山东3港日均出库3.61万方，环比提升0.15万方，增幅4.34%。
  • 江苏3港日均出库1.79万方，环比回落0.06万方，降幅3.24%。
• 终端需求：地产、家装、家具订单复苏乏力，加工厂成品库存偏高，原料采购以刚需为主，旺季需求尚未兑现。

三、关键信息

• 进口成本支撑：新西兰采伐节奏平稳，CFR报价及海运费维持高位，对原木期价形成底部支撑。
• 港口库存变化：国内主流港口库存小幅回升，优质无节材规格偏紧，普通建筑口料供给充足。
• 加工企业表现：进入“金九”旺季，开机率小幅提升，但不及预期，利润承压。
• 未来走势预测：原木期价大概率延续宽幅震荡，趋势性上涨可能性较低，需关注港口到港节奏与终端需求变化。
• 操作建议：谨慎追涨，采取区间操作策略。

四、风险提示

1. 新西兰到船情况：若到船量超预期，可能对价格形成下行压力。
2. 原木交割估值修复：交割品价格波动可能影响期货市场走势。

五、分析师与联系方式

• 分析师：王子健
• 期货从业资格：F03087965
• 交易咨询编号：Z0019551
• 联系方式：17803978037

六、公司信息

• 公司名称：格林大华期货有限公司
• 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层
• 办公电话：010-56711700
• 客服电话：400-653-7777
• 公司官网：www.gldhqh.com.cn

七、免责声明

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