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通信行业一周总结（2013年8月5日）

核心内容

2013年8月5日发布的通信行业一周分析报告，主要聚焦于宽带提速补贴政策落地和运营商密集招标两大主题，同时涵盖了LTE发展进程加速、专网通信、三网融合以及重点公司财务表现等内容。

主要观点

• 宽带提速政策落地：工信部于8月1日启动了2013年宽带网络优化示范项目，支持运营商在3-5个省份的老旧小区进行宽带提速改造，未来有望推广至全国。预计三年内补贴总额在150-200亿元之间，将显著利好宽带接入设备商。

• 运营商招标密集发布：中国移动启动TD-SCDMA主设备招标（11.3万基站），并同步启动LTE核心网及终端招标。中国电信LTE核心网招标即将启动，无线主设备紧随其后。这标志着国内4G建设进程明显加速，预计Q3-Q4将释放业绩，继续推荐LTE板块。

• 智能ODN试点启动：中国移动启动了更大规模的智能ODN现网试点工作，由华为主导新建标准，日海通讯牵头存量改造。智能ODN将带动整体ODN市场增长，并提升行业集中度。

• 投资策略：维持通信行业“推荐”评级。重点推荐LTE相关产业链（如中兴、烽火、日海、宜通、邦讯）以及受益于三网融合的数码视讯，以及无线集群龙头海能达。建议关注拓维信息和中瑞思创。

• 风险提示：包括运营商投资低于预期、政策推进不及预期、行业竞争加剧、解禁风险等。

关键信息

一、行业政策与市场动态

• 宽带提速补贴：预计三年补贴150-200亿元，利好宽带接入设备商。
• 4G建设加速：中国移动启动TD-SCDMA招标，同步启动LTE核心网及终端招标；中国电信LTE核心网招标在即。
• 智能ODN试点：中国移动启动更大规模的智能ODN现网试点工作，8家厂商入围，利好日海通讯等龙头。
• 政策支持：工信部明确表示对加快LTE发展、TDD与FDD兼容的重视，未来将推进LTE牌照发放。

二、重点公司财务表现

三、行业新闻

• 工信部批准携号转网：湖北、江西、云南启动携号转网工作，预计2014年4月1日起在武汉全面实施。
• 宽带网络优化示范项目：工信部组织实施，通过CDN节点部署、光纤改造等方式改善用户体验。
• IDC牌照发放：华为、阿里巴巴等企业获批IDC牌照，推动民资进入增值电信市场。
• 国际动态：Orange与沃达丰签署罗马尼亚网络共享协议；SK电讯因LTE发展净利润增长288%。
• 技术发展：高通与阿朗合作研发SmallCell基站；爱立信收购Telcoell增强BSS系统集成能力。

四、投资策略及重点推荐

• LTE板块：包括中兴、烽火、日海、宜通、邦讯等，预计Q3-Q4业绩释放，推荐理由包括设备招标、牌照发放、技术升级等。
• 专网通信：受益于公安专网进口替代，推荐海能达、东方通信等。
• 三网融合：数码视讯受益，推荐理由包括超光网技术、移动支付业务。
• 其他机会：包括拓维信息、中瑞思创、大富科技、杰赛科技、富春通信等，均因集采招标、新产品、资本运作等因素受到关注。

五、风险提示

• 运营商投资低于预期
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧，利润率下降
• 解禁风险
• 毛利率波动
• 集采进度不达预期
• 海外市场盈利性不佳

总结

报告指出，宽带提速补贴政策和运营商招标密集是当前通信行业的重要驱动因素，尤其利好LTE板块和宽带接入设备商。专网通信和三网融合也是值得关注的领域，其中海能达、中兴通讯、烽火通信、数码视讯等公司被重点推荐。整体来看，通信行业在政策支持、技术发展、市场需求等方面具备较强的投资潜力，但需警惕投资不及预期、政策推进不力、行业竞争加剧等风险。