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报告总结：贵金属市场分析

报告基本信息

• 日期：2025年12月12日
• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：项唯一，从业资格证号 F3051846，投资咨询证号 Z0015764
• 重要提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场风险存在，投资者需谨慎。

主要内容分析

1. 市场回顾：报告回顾了贵金属市场，焦点在黄金和白银。

   • 黄金：基本面向好，银价拉动金价上涨，COMEX黄金涨2.00%至4309.30美元/盎司。基差显示现货贴水期货，仓单小幅增加，主力持仓多头略增，但预计谨慎。
   • 白银：大幅拉升，COMEX白银涨4.83%至63.98美元/盎司。沪银接近15000元目标位，持仓减少，但市场看涨情绪强。

2. 基本面与预期：全球避险情绪上升，美联储鸽派预期支撑金价；金银比处于低位，但银价已接近目标，建议谨慎操作。通胀和贸易摩擦担忧影响中性，支持性因素包括避险需求和供应短缺炒作；不利因素包括美联储分歧和风险偏好变化。

3. 持仓数据：黄金ETF持仓缓慢减少；COMEX黄金仓单高位减少；白银ETF持仓增加；沪银仓单一度达历史低位，但近期显著增加。

4. 风险与关注点：政策风险如特朗普新政、美联储决策；具体关注今日英国10月GDP、德国CPI以及欧美官员讲话等事件可能影响市场波动。

5. 关键数据摘要：上海和COMEX黄金白银价格波动，美元指数微跌；内外盘金银价差显示沪金涨0.21%，沪银涨3.07%；主要股指表现与贵金属正相关。

免责声明：报告基于公开数据，不保证准确性，仅供参考，投资决策自负。