20240320-东方财富证券-爱美客-300896.SZ-2023年报点评_毛利率稳步提升_濡白天使高速增长_4页_480kb

爱美客发布2023年年报，业绩表现亮眼：全年营收287亿元，同比增长480%，归母净利润186亿元，同比增长471%，超额完成股权激励目标。毛利率上升至9509%，提升主要由于高毛利率凝胶类产品占比和规模扩大。溶液类注射产品收入167亿元，增长292%，其中嗨体表现强劲；凝胶类产品收入115亿元，增长8143%，新产品舒敏（生天使）表现良好，渠道覆盖率高。

在研管线丰富，23年新增能量源设备布局及与外企合作，业绩预测小幅下调24-25年目标，新增26年预期，维持增持评级。市盈率、市净率分别为29倍、11倍，估值保持相对合理水平。面对行业监管和技术风险，公司需持续创新，但长期前景看好。

重点产品高速增长、核心品类优化、毛利率提升。2023年合计营收增长率达480%，彰显企业发展动能。