20221030-安信证券-安信金工大市与行业研判周报_外忧似已开始缓解_12页_1mb

2022年10月30日《安信金工大市与行业研判周报》总结

核心内容概述

本期《安信金工大市研判》系列周报第233期，主要分析当前市场整体及行业板块的走势，指出外忧似乎开始缓解，并对市场热点和投资机会进行了研判。同时，报告还对上证综指、沪深300、创业板指等主要指数的运行情况进行了周期分析，提出了当前市场可能处于底部区域的判断。

主要观点

1. 外忧缓解迹象明显

• 美股反弹：国庆后美股表现强劲，道琼斯指数反弹14.6%，纳斯达克指数反弹10%。
• 美元指数回落：美元指数从高点回撤3.5%，表明美元走强的压力有所减轻。
• 美债收益率下降：美国10年期国债收益率从4.25%降至4.02%，显示市场对美国经济前景的担忧有所缓解。
• A股投资者担忧不完全合理：上述表现与A股投资者此前对海外市场持续走弱的担忧形成对比，表明其担忧可能高估。

2. 市场板块表现分化

• 北向资金流出：近期北向资金大幅流出食品饮料、银行、非银金融、电力设备等板块，导致对应的沪深300、上证50指数表现不佳。
• 部分板块表现较好：中证1000、国证2000以及信创、军工等板块表现较为强劲，显示市场仍存在热点和赚钱效应。
• 行业轮动模型建议：除了科技、信创、军工等前期表现较好的板块，当前可新增关注煤炭、有色、汽车、通信和公用事业等板块。

3. 市场处于底部区域

• 宽基指数下行趋势接近末端：从周期分析模型来看，上证综指和国证A指的下行趋势或已进入末端，当前大概率处于性价比较高的底部区域。
• 估值分位点分析：部分板块如煤炭、有色金属、汽车等估值分位点较低，具备一定投资吸引力。

4. 赚钱效应与动能因子分析

• 赚钱效应分化：不同板块的赚钱效应差异较大，如计算机、国防军工、社会服务等板块表现较好，而食品饮料、银行等板块则表现较弱。
• 动能因子排序：部分板块如计算机、国防军工等动能因子排名靠前，显示出较强的市场活跃度。

关键信息

市场整体情况

• 市场调整超预期：市场整体调整幅度超出预期，但科技、军工、医药等板块表现相对较好。
• 外忧缓解：海外市场波动有所缓和，美元指数和美债收益率均出现回落，表明外部环境对A股的压制有所减轻。

行业板块分析

• 北向资金流出情况：食品饮料、银行、非银金融、电力设备等板块受到北向资金流出影响，表现欠佳。
• 行业轮动模型：煤炭、有色、汽车、通信、公用事业等板块被列为当前可关注的行业。
• 估值与拥挤度：部分板块估值分位点较低，但拥挤度较高，需谨慎对待。

风险提示

• 模型失效风险：基于历史数据构建的模型在市场剧烈波动时可能失效。
• 投资建议参考性：报告中提到的点位仅为分析参考，不构成具体投资建议。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

总结

本期周报指出，当前市场外忧有所缓解，A股投资者对海外市场的担忧可能高估。尽管市场整体调整幅度较大，但部分板块如科技、军工、医药等仍表现较好。从周期分析模型来看，宽基指数已接近底部区域，具备较高的性价比。行业轮动模型建议关注煤炭、有色、汽车、通信和公用事业等板块。同时，报告提醒投资者注意模型失效风险，并强调报告内容仅供参考，不构成投资建议。