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格林大华期货研究院市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，发布于2026年8月10日。报告主要分析了贵金属市场的近期走势及影响因素，包括黄金和白银的行情、重要资讯、市场逻辑以及交易策略。

主要观点

• 贵金属走势：黄金和白银近期出现大幅上涨，COMEX黄金期货上涨2.37%，报4401.30美元/盎司；COMEX白银期货上涨3.56%，报63.80美元/盎司。沪金主力合约上涨1.53%，报941.72元/克；沪银主力合约上涨1.66%，报15451元/千克。
• ETF持仓变化：全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）持仓增加2.818吨，当前持仓量为1017.537吨；全球最大白银ETF（iShares Silver Trust）持仓保持不变，当前持仓量为15172.99吨。
• 美联储加息预期：根据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为55.6%，累计加息25个基点的概率为44.4%；10月维持利率不变的概率为40.8%，累计加息25个基点的概率为47.4%，累计加息50个基点的概率为11.8%。
• 中国黄金储备：截至2026年7月末，中国黄金储备为7608万盎司，较6月末增加64万盎司，自2024年11月以来连续第21个月增持黄金。
• 美国非农数据：美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的8万人。5月和6月的非农新增就业人数被大幅下修，合计减少10.3万人，表明美国就业市场存在疲软迹象。
• 失业率与劳动力参与率：美国7月失业率报4.1%，略低于市场预期和前值；劳动力参与率为61.4%，与6月持平。
• 地缘政治风险：中东局势持续紧张，沙特阿美贾赞炼油厂再次遭袭，霍尔木兹海峡安全问题引发关注。伊朗提出重开海峡的6大条件，美伊关系仍处于“博弈中段”，局势可能反复。

关键信息

1. 贵金属市场表现

• 黄金：COMEX黄金期货上涨2.37%，沪金主力合约上涨1.53%。
• 白银：COMEX白银期货上涨3.56%，沪银主力合约上涨1.66%。
• ETF持仓：黄金ETF持仓增加，白银ETF持仓保持不变。

2. 美联储加息预期

• 9月维持利率不变概率为55.6%，加息25个基点概率为44.4%。
• 10月维持利率不变概率为40.8%，加息25个基点概率为47.4%，加息50个基点概率为11.8%。

3. 美国就业数据

• 7月非农就业人数减少2.3万人，低于预期。
• 5月和6月新增就业人数被下修，合计减少10.3万人。

4. 美国失业率与劳动力参与率

• 7月失业率降至4.1%，劳动力参与率为61.4%。

5. 中东局势与地缘政治风险

• 伊朗提出重开霍尔木兹海峡的6大条件。
• 美军在寻找出口，美伊冲突仍处于“博弈中段”。
• 沙特阿美炼油厂再次遭袭，中东能源安全威胁升级。

交易策略建议

• 短线震荡：黄金和白银在快速上涨后，预计将进入宽幅震荡阶段。
• 关注地缘政治：美伊局势可能反复，需持续关注霍尔木兹海峡通航情况。
• 市场情绪影响：非农数据不及预期推动市场对美联储加息预期下降，美债利率和美元指数下行，进一步支撑金银价格。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者需自行判断市场风险，格林大华期货有限公司不承担由此产生的损失。

联系方式

• 研究员：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
• 邮箱：liuyang18036@greendh.com

其他信息

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