20131012-华创证券-十八届三中全会改革系列之一_开启六大改革红利_11页_566kb

十八届三中全会改革总结

核心内容

十八届三中全会将于2013年11月召开，其核心任务是全面深化体制改革，制定改革的顶层设计和总体规划，明确改革的总体方案、路线图和时间表。此次会议将延续改革开放的历史传承，聚焦于市场在资源配置中的基础性作用，推动政府与市场关系的重新定位，以及国有经济、要素市场等领域的深层次改革。

主要观点

• 改革重启：三中全会标志着新一轮改革的全面启动，重点在于推动市场化改革，释放改革红利。
• 改革层次：改革将从宏观、中观、微观三个层次展开，分别涉及政府与市场关系、国有经济产权改革、要素市场开放等。
• 改革重点：包括国企改革、金融开放、财税改革、土地制度、户籍制度、城镇行政管理体制改革等，其中市场机制的强化和政府职能的转变被视为关键。
• 改革红利：预计将产生六大改革红利，涵盖经济增长、经济发展方式转变、产业结构调整、金融深化、区域发展和消费增长。

关键信息

一、改革取向：更好发挥市场在资源配置中的基础性作用

• 改革的逻辑起点是政府主导的计划经济体制，目标是向市场经济体制转变。
• 政府与市场关系的重新定位是改革的核心，旨在提升市场对资源配置的作用，减少行政干预。
• 三中全会将提出改革总体方案，推动市场机制和政府职能的协调。

二、我们可以期待哪些改革？

1. 国企改革

• 以产权改革和国有股权稀释为核心，推动竞争性领域企业的市场化运作。
• 重点国企将通过机制转换提升效率，支持产业整合与国际化发展。

2. 金融改革

• 向民间资本开放银行业，预计年内或明年年初会有1-2家民营银行成立。
• 产融结合趋势明显，金融资本将更好地服务于实业发展。

3. 财税制度改革

• 强化中央事权，重构地方税系，逐步形成以销售税、房产税为支柱的地方税收体系。
• 减少专项转移支付，完善转移支付体系。

4. 土地制度改革

• 城市存量集体建设用地入市流转，提高土地利用效率。
• 农村建设用地流转将加快，促进土地资源优化配置。
• 工业用地向第三产业转化，提升土地使用效率。

5. 户籍制度改革

• 推进居住证制度，不设人才门槛，覆盖所有外来人口。
• 建立户籍与土地指标的联动机制，促进农民工市民化。

6. 城镇行政管理体制改革

• 重新启动“县改市”机制，调整行政区划，增设直辖市。
• 县级市经济实力增强，推动“强县扩权”政策。

三、改革红利何在？

1. 经济增长红利

• 国企改革、农村集体建设用地入市、户籍改革将释放劳动力，提升生产效率。
• 农民工市民化将显著提升消费能力，推动经济增长。

2. 经济发展方式转变红利

• 投资与消费结构更加均衡，地方政府将从追求GDP转向改善消费和居住环境。
• 财税体制改革将引导地方政府行为转变，促进服务业发展。

3. 产业结构调整红利

• 农业集约化发展，服务业在财税驱动下扩大。
• 工业升级获得新动力，重点国企将推动产业升级。

4. 金融深化与产融结合红利

• 金融市场改革促进产融结合，民营资本进入金融行业。
• 企业通过金融资本提升资源配置效率，推动创新发展。

5. 区域发展红利

• 东部地区土地存量盘活，农村人口较多省份将获得建设用地红利。
• 土地使用结构调整优化，推动区域协调发展。

6. 消费红利

• 农民工市民化将显著提升大众消费品和文化娱乐市场的需求。
• 农民因土地补偿市场化，消费能力有望增强。

分析师信息

• 华中炜：宏观策略研究主管，华中科技大学经济学博士。
• 何珮：宏观高级分析师，英国诺丁汉大学金融学硕士。
• 余芽芳：宏观助理分析师，中国人民大学金融学硕士。
• 袁丽淇：宏观助理分析师，华东师范大学经济学硕士。
• 吕文浩：宏观助理分析师，中国社会科学院经济学硕士。

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