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Q3医药持仓继续新低，新增量资金进一步强化带来行情

核心内容概述

2022年第三季度，公募基金在医药板块的持仓比例整体处于低位，但新增资金的流入为行业带来了复苏预期。以下是本季度医药板块持仓的详细分析。

主要观点

• 整体持仓比例下降：2022Q3，全部公募基金医药股持仓占比为 9.36%，环比下降 0.68个百分点；非医药公募基金医药股持仓占比为 8.26%，环比下降 0.95个百分点；医药公募基金医药股持仓占比为 93.95%，环比下降 0.98个百分点。
• 非医药基金持仓接近历史均值：非医药公募基金医药股持仓接近 2007年以来的均值（8.18%），表明其对医药板块的配置趋于稳定。
• 医药板块内部子行业配置变化：
  • 全部公募基金重仓持股中，医疗服务、医疗器械、化学制药为持仓占比前三的子行业。
  • 医药公募基金重仓持股中，医疗服务、医疗器械、化学制药为持仓占比前三的子行业。
  • 非医药公募基金重仓持股中，医疗服务、医疗器械、中药为持仓占比前三的子行业。
• 医药板块个股持仓情况：
  • 持有基金数前十的医药股包括：迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、爱尔眼科、恒瑞医药、泰格医药、长春高新、药明生物、沃森生物、九洲药业。
  • 持股总市值前十的医药股包括：迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、恒瑞医药、泰格医药、智飞生物、长春高新、康龙化成、凯莱英、同仁堂。
  • 持股总量前十的医药股包括：爱尔眼科、药明康德、恒瑞医药、同仁堂、药明生物、华海药业、泰格医药、九洲药业、智飞生物、康龙化成。
• 新增持仓与减持情况：
  • 持有基金数环比增加前十：迈瑞医疗、恒瑞医药、开立医疗、新和成、海泰新光、科伦药业、人福医药、鱼跃医疗、安图生物、乐普医疗。
  • 持有基金数环比减少前十：药明康德、博腾股份、康龙化成、长春高新、爱尔眼科、通策医疗、万泰生物、凯莱英、药明生物、欧普康视。
  • 持股总市值环比增加前十：恒瑞医药、迈瑞医疗、奕瑞科技、开立医疗、太极集团、海泰新光、一心堂、乐普医疗、人福医药、鱼跃医疗。
  • 持股总市值环比减少前十：药明康德、康龙化成、片仔癀、爱尔眼科、九洲药业、通策医疗、博腾股份、凯莱英、长春高新、药明生物。
  • 持股总量环比增加前十：爱尔眼科、恒瑞医药、太极集团、国际医学、人福医药、一心堂、乐普医疗、健友股份、众生药业、威高股份。
  • 持股总量环比减少前十：药明康德、中国中药、九洲药业、博腾股份、康泰生物、红日药业、康龙化成、司太立、阿里健康、君实生物。

关键信息

公募基金医药持仓趋势

• 医药板块整体仓位下降：Q3医药股持仓占比为 9.36%，环比下降 0.68个百分点，显示出市场对医药股的偏好有所减弱。
• 医药公募基金持仓集中：医药公募基金医药股持仓占比高达 93.95%，说明该类基金对医药行业的重视程度较高。
• 非医药基金持仓接近历史均值：非医药公募基金医药股持仓接近 8.18%，表明其对医药股的配置趋于平稳。

子行业配置变化

• 全部公募基金重仓持股：
  • 医疗服务（3.70%）、医疗器械（2.29%）、化学制药（1.32%）为持仓占比前三。
  • 环比增加的子行业包括：医疗器械（+0.59%）、化学制药（+0.16%）、医药商业（+0.07%）。
• 医药公募基金重仓持股：
  • 医疗服务（35.16%）、医疗器械（17.80%）、化学制药（15.79%）为持仓占比前三。
  • 环比增加的子行业包括：医疗器械（+6.35%）、化学制药（+1.07%）、医药商业（+0.52%）、生物制品（+0.39%）。
• 非医药公募基金重仓持股：
  • 医疗服务（3.92%）、医疗器械（1.94%）、中药（0.79%）为持仓占比前三。
  • 环比增加的子行业包括：医疗器械（+0.33%）、医药商业（+0.08%）、化学制药（+0.03%）。

个股持仓变动

• 持有基金数变动：
  • 环比增加的医药股包括：迈瑞医疗、恒瑞医药、开立医疗等。
  • 环比减少的医药股包括：药明康德、博腾股份、康龙化成等。
• 持股总市值变动：
  • 环比增加的医药股包括：恒瑞医药、迈瑞医疗、奕瑞科技等。
  • 环比减少的医药股包括：药明康德、康龙化成、片仔癀等。
• 持股总量变动：
  • 环比增加的医药股包括：爱尔眼科、恒瑞医药、太极集团等。
  • 环比减少的医药股包括：药明康德、中国中药、九洲药业等。

风险提示

• 新冠疫情反复：可能影响上市公司正常经营，带来不确定性。
• 全球经济增长不及预期：可能对医药行业形成压力。
• 行业增长不及预期：消费市场低迷可能影响医药行业增长。
• 政策变化：如集采、新法案等可能对行业发展产生重大影响。
• 其他不确定事件：可能对行业造成额外冲击。

总结

2022年第三季度，公募基金在医药板块的持仓比例整体下降，但医药公募基金的持仓仍保持较高比例。医药板块内部子行业配置出现分化，医疗服务、医疗器械和化学制药为主要配置方向。部分龙头个股如迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科等仍受到关注，但部分个股因市场环境变化出现减持。整体来看，医药行业仍面临一定的风险，包括疫情反复、经济增长不及预期、政策变化等，需谨慎对待。