20230508-开源证券-半导体行业2023年度中期投资策略_下半年有望景气复苏_AI带来新增量_自主可控逻辑强化_128页_2mb

报告摘要

行业核心主题	概要描述	关键信号
下半年有望景气复苏	行业库存顶部，需求（尤其新能源）和供给（晶圆厂稼动率）双改善。	存货周转天数环比改善；消费电子逐步触底反弹。
AI带来新增量 + 自主可控	AI服务器需求扩大，GPU成核心；国产替代加速，政策与技术推动自主可控进程。	AI服务器增速为普通服务器2倍+；晶圆本土化比例仍低但提升空间大。
强推荐品种如下：	半导体设备、材料、封测、模拟 IC 及新能源功率占比增长的公司。	龙头集中，关注产品竞争力

分析观点	内容重点
半导体库存较高预期	全球PC、手机芯片厂商库存压力持续，终端PC端预计2023H2反弹。2023Q2稼动率触底回升。
AI服务器增长确定性强	“AI芯片+服务器”成行业高增长点，尤其价格继续下跌后带来的布局窗口。
设备材料看好景气度	受限于日本出口管控等政策，国产替代推动力强，设备厂商在手订单好转。
核心标的集中在细分龙头	普通消费电子需求疲软，而AI、新能源、车规级市场带来结构性机会。