国会预算办公室-公法119-21对赤字和债务的影响以及将该法案中的某些税收政策永久化的影响（英）-2025_14页_664kb

研发资金增加的经济与预算影响分析

1. 情景对比
   • 情景1（减少非投资性支出融资）：
     • 10年内每年增加3000亿美元研发资金，通过削减非投资性支出实现。
     • 经济效应：到2035年，实际GDP比基线提升0.1%；到2055年，提升0.8%，由生产率和投资增长驱动，长期（2026-2055年）赤字减少2.1%。
     • 预算效应：研发支出增加减缓GDP增速，压缩利息支出，提升税收，长期净赤字减少。
   • 情景2（借款融资）：
     • 短期刺激经济：新增研发资金通过借款推动，短期提升总需求，2035-2055年GDP同样增长0.1%-0.8%。
     • 长期债务影响：尽管债务比率压力短期推高利率，但长期债务负担缓解将压低利率，引导私营投资，使赤字在同一时期减少1.1%。

研发资金的经济效应机制

• 研发资金的作用：
  • 通过劳动力培训、资本积累（如专利创新）与投资增长三渠道提升生产率。
  • 企业配套资金响应：每增加1美元政府资金，私营部门研发投入增加0.25美元。
  • 效应持续性：研发成果影响约30年后显现，生产率增长贡献经通胀调整，长期维持经济增长。

融资方式的关键差异

• 支出削减融资：
  短期不扰动总需求，长期积累赤字压缩增加私营投资可用资源，净效应为长期资源更优配置。
• 借款融资：
  短期内提升需求与生产率，但政府借款引发利率上升，挤压私营投资；长期利率下行反超短期激增，带动GDP复利增长。

CBO基准结论

• 研发资金投入的经济与预算效益显著高于传统基础设施投资（根据2021年报告对比），其估值现值高约7-8倍。
• 效应受经济基准与发展模型更新影响，随时间推移系统评估结论或需调整。