20221006-中州国际证券-港股晨报_9页_658kb
报告摘要
港股晨报总结
核心内容概览
港股市场近期表现受多种内外因素影响，整体呈现波动走势。恒生指数在9月30日大幅上涨，报收18,088点，涨幅5.9%，但年初至今仍下跌22.7%。H股指数同样上涨6.3%，但年初至今跌幅达24.4%。中国股市方面，A股休市，而沪深300指数报收3,805点，年初至今下跌23.0%。
主要观点
- 政策利好：中国出台了一系列稳经济政策，包括5月31日的“一揽子政策措施”和8月24日的19项接续政策，有助于市场情绪的改善。同时，中美在审计监管方面签署合作协议，降低了中概股在美国退市的风险。
- 利率及通胀压力：美联储9月加息0.75%，至3.00%-3.25%区间，预计全年将再加息1.25%。美国8月CPI数据高于预期，进一步推动加息预期，对全球股市形成压力。
- 外围影响：全球疫情反复、地缘政治紧张以及各国央行收紧货币政策，持续影响港股表现。
- 市场情绪：尽管政策利好，但市场仍受政策风险影响，整体气氛偏谨慎。
关键信息
恒生指数成份股表现
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表现最佳前三：
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表现最差前三：
市场指数及估值
- 恒生指数：成交金额1,054.7亿港元，市盈率（PE）8.7，市净率（PB）0.87
- H股指数：成交金额404.0亿港元，PE 7.8，PB 0.79
- 科技指数：成交金额250.9亿港元，PE 45.2，PB 2.39
外围市况
- 美国股市：道琼斯工业指数收跌0.14%，标普500指数收跌0.20%，纳斯达克指数收跌0.25%
- 国际油价：OPEC+决定大幅减产，国际油价上扬，纽约期油升1.24%，伦敦布兰特期油升1.57%
港股精选模拟组合
- 组合优势：股票相关性不一，行业分散度高，涵盖高增长性、防守性及稳定派息型股票，有助于降低波动性及行业周期性影响。
- 组合表现：10只股票中，中国中免（1880.HK）表现突出，股价从158港元升至189港元，涨幅约19.0%，跑赢大市。
中国中免点评
- 业务布局：主要从事旅行社及免税业务，覆盖28个省、直辖市和自治区及境外9家免税店。
- 财务表现：2021年收入676.8亿元，同比增长31.4%；股东应占利润97.3亿元，同比增长58.4%。
- 市场地位：全球旅游零售行业市场份额约24.6%，2022年8月25日在港上市，目前股价189港元，市盈率约39倍。
- 利好因素：部分地区放宽通关限制，有望提振旅游需求，对中国中免有利。
新股动态
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近期上市：
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打新策略：
- 飞天云动：历史市盈率未提供，超购倍数1.9倍，市场热度一般。
- 润歌互动：历史市盈率未提供，超购倍数1.3倍，市场热度较低。
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待招股股份：
- 绿茶集团（餐饮）
- 卫龙美味（食品及饮料）
- 融汇悦生活（物管）
美元债市场
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隔夜新闻回顾：
- 美国9月ADP就业人数增加20.8万人，优于预期。
- 欧佩克+决定11月减产200万桶/日。
- 欧元区9月服务业和综合PMI均弱于预期。
- 新西兰联储加息50个基点至3.5%
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中资美元债表现：
- 投资级指数下跌0.23%
- 高收益指数下跌0.46%
- 科技及国企板块利差收紧，金融板块利差走阔。
其他信息
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- 风险提示：投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动，投资者需注意风险。
行业及公司投资评级
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行业投资评级：
- 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上
- 同步大市：行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
- 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上
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公司投资评级：
- 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上
- 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%-15%
- 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%
- 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%-15%
- 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15%以上
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