20230924-南京证券-食品饮料_中秋国庆旺季临近_龙头酒企备货稳步推进_6页_737kb

报告总结

• 中秋国庆双节临近，消费者出行和返乡需求旺盛，铁路预计发送旅客19亿人次，同比增长185%，促进节日消费。
• 政策调整：广州市放松限购政策，缩短社保缴纳年限至2年，降低个人住房增值税征免年限为2年，同时国家计划降低存量房贷利率，刺激消费。
• 白酒行业：龙头企业如贵州茅台、五粮液备货积极，预计完成全年80-90%回款；高端白酒保持稳定，大众价格带受益于宴席市场复苏；投资建议逢低关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒等。
• 大众消费品：啤酒需求端家庭消费升级，成本端澳洲麦芽双反政策取消，预计带来24年成本下降，利好相关公司。
• 行业数据：过去一周SW食品饮料指数上涨9.6%，跑赢沪深300；白酒板块涨幅15.8%，调味品下跌22.8%等；估值PE TTM整体偏低。
• 投资建议：推荐行业指数预计6个月内相对沪深300涨幅超10%，上市公司评级如"买入"或"增持"某些股票；逢低关注安井食品、青岛啤酒等。
• 风险提示：食品安全问题、消费复苏不及预期、行业政策变动可能导致损失。