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报告摘要

香港及中國市場日報 - 2021年10月7日總結

核心內容

企業消息：
- ASM (522 HK) 宣布以全現金收購美國汽車自動感應器設備商 AEI，目標是拓展至2025年預計達4.6億美元規模的市場，並加強在汽車相機組裝和測試解決方案領域的佔有率。
- 本次收購預期對公司長期發展有利，但對短期盈利貢獻有限，因市場規模相對較小（2021年為6,000萬美元），且業務擴張需時間。
- 收購價格未披露，增加了市場對交易估值的疑慮。
市場表現：
- 恒生指數 收市為23,966點，下跌0.6%，全年累跌12.0%。
- 中貢企業指數 收市為8,412點，下跌1.2%，全年累跌21.7%。
- 紅籌指數 收市為3,903點，下跌0.3%，全年累升2.7%。
- 沪深300指數 收市為4,866點，上漲0.7%，全年累跌6.6%。
- 上海A股 收市為3,740點，上漲0.9%，全年累升13.1%。
- 深圳A股 收市為2,506點，上漲2.0%，全年累升2.8%。
- 各類股種表現不一，部分股票如 信利國際 和 信義能源 有較高的股息收益率，但市場情緒整體偏保守。
商品價格：
- 金價創下歷史新高，達1,762美元/盎司，但全年下跌7.1%。
- 銅價較高，達9,045美元/噸，全年上漲16.5%。
- 原油價格為77美元/桶，全年上漲59.1%，但近期下跌13.9%。
- 其他商品如鋅價、鉛價等均有不同程度的波動。
市場情緒：
- 當前市場情緒較低迷，投資者對未來盈利增長持謹慎態度。
- 信貸違約掉期 美元五年期為21點，較前一週下跌6.9%。
- 波動率指數 為21點，顯示市場波動性較低。
經濟數據發布預告：
- 美國、中國及香港將陸續發佈多項經濟數據，包括就業報告、消費者物價指數、工業生產指數等。

主要觀點

ASM收購AEI：有利於長期發展及市場擴張，但對短期業績影響有限，因市場規模較小，且業務整合需時間。
市場估值：ASM目前交易價格為14倍FY21E市盈率，低於3年平均的25.8倍，但預計2022年盈利增長將放緩，需謹慎看待。
市場情緒：整體偏保守，投資者對半導體需求及經濟增長持觀望態度，且受首席財務總監辭任影響。
商品市場：部分商品如金、銅、原油價格上漲，但市場對後市預期不一，需關注供需變化及經濟環境。

關鍵信息

ASM收購：目標是拓展至汽車、無人機、安全與監控、醫療等市場，並加強與一級和二級汽車零部件供應商的合作。
市場預測：對2022年業績表現較保守，主要因2021年基數較高、半導體設備市場可能放緩及經濟增長放緩。
投資建議：目前對ASM持謹慎態度，認為其收購對短期無明顯催化作用，但對長期發展持樂觀看法。
市場指數表現：恒生指數和中貢企業指數表現較差，而紅籌指數和上海A股表現相對較好。
商品價格趨勢：部分商品價格上漲，但市場預期不一，需關注後續動態。

附註

分析員：王珏、戴怡寧、李錦明。
分析行業：TMT硬件、軟件行業、房地產及物業管理。
資料來源：公司資料、新華滙富研究、香港交易所。
免責聲明：本報告不構成要約或招攤購買證券，僅供參考。

附屬資訊

交易所通知：部分大股東近期有買入動作，但未有明確的市場影響評估。
聯繫資訊：
- 香港總辦事處：富金融服务有限公司，地址為香港金鐘道89號力寶中心1座7樓。
- 加拿大辦事處：Kingsway Capital of Canada Inc.，地址為加拿大多倫多市King Street East 8號，Suite 1201。
- 中國辦事處：
  - 北京代表處：北京滙富融金投資顧問有限公司，地址為北京市東城區建國門內大街18號恒基中心1座18樓。
  - 上海辦事處：上海滙富融略投資顧問有限公司，地址為上海市浦東花園石橋路66號東亞銀行金融大厦8樓。
  - 深圳辦事處：深圳匯富投资咨询有限公司，地址為深圳市福田區深南大道4019號航天大厦A座701室。