汽车行业2026年度策略_智_形_合一_产业升级_55页_3mb

汽车行业2026年度投资策略总结

核心内容

本报告分析了2026年汽车行业的发展趋势与投资机会，重点围绕乘用车、机器人、零部件及摩托车板块展开，强调AI技术对汽车产业升级的推动作用，并提出重点投资标的与潜在风险提示。

主要观点

• 2026年汽车总量不悲观，政策托底与智驾、机器人业务的进展将带来新的成长机遇。
• 自主品牌份额持续提升，新能源渗透率增速放缓，但总量仍保持增长。
• 智驾技术加速落地，政策支持与产品迭代推动行业向更高级别自动驾驶发展。
• 机器人板块迈向大规模量产，国内厂商加速布局，国产链迎来投资机会。
• 零部件板块出海趋势明确，全球化产能布局与技术协同带来新增长曲线。
• 摩托车出口保持高增长，排量升级与海外空间广阔。

关键信息

乘用车板块

• 总量预测：2025年全年上险量预计2378万辆，同比增长3.7%；2026年预计上险量2419万辆，同比增长1.7%。
• 政策托底：以旧换新政策延续至2025-2027年，对内需起到持续支撑作用。
• 增换购比例提升：2025年1-8月增换购比例达59.9%，成为国内汽车消费的主要驱动力。
• 新能源渗透率：预计2026年新能源乘用车上险量为1451万辆，渗透率60%，同比增长5.7个百分点。
• 智驾进展：《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》预计2026年落地，2027年实施。小鹏计划2026年推出三款Robotaxi车型，搭载高算力系统，智驾体验全面升级。
• 出口增长：2025年1-10月乘用车出口量达474万辆，同比增长15.7%，其中新能源出口增长显著，达191.5万辆，同比增长86.7%。

机器人板块

• 2026年量产加速：特斯拉Optimus Gen3计划于2026Q1发布，方案迭代带来产业链共振；Figure AI计划在四年内累计生产10万台。
• 国产链突破：2025年底国产机器人迎来显著进展，小鹏Iron机器人引发市场关注，国内厂商加速应用场景落地。
• 投资主线：围绕技术变革与量产进度，重点推荐具备技术优势与量产能力的标的。

零部件板块

• 产能出海加速：优质零部件企业加速全球化布局，海外工厂盈利能力有望超过国内。
• 第二成长曲线：布局AIDC、机器人、固态电池、低空等领域，技术协同与客户同源带来新机会。
• 推荐标的：重点关注具备出海能力与技术拓展能力的企业。

摩托车板块

• 出口高增：2025年1-9月出口量增长显著，自主品牌出口从1到10，海外空间广阔。
• 排量升级：250cc+燃油摩托车销量持续增长，市场格局优化。

投资建议

• 整车板块：重点推荐江淮汽车、长城汽车、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、宇通客车。
• 人形机器人板块：重点推荐拓普集团、银轮股份、中鼎股份，建议关注三花智控。
• 零部件板块：重点推荐科博达、地平线机器人、福耀玻璃，建议关注德赛西威、新泉股份。
• 两轮车板块：重点推荐隆鑫通用、春风动力等。

风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 汽车价格战超预期
• 原材料价格大幅上涨
• 高阶辅助驾驶大规模安全事故
• 海外关税扰动

总结

2026年汽车行业处于AI科技浪潮下的产业快速升级阶段，乘用车总量虽有所放缓，但智驾与机器人业务的突破将带来新的估值重构机会。机器人板块将迈向大规模量产，国产链成为重点。零部件板块加速全球化布局与技术拓展，摩托车出口持续增长。建议投资者重点关注上述板块及推荐标的，同时注意潜在风险因素。