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招商期货锰硅纯数据报告总结（2021年11月17日）

核心内容概述

本报告为招商期货发布的锰硅纯数据日报，涵盖锰矿、焦炭、锰硅现货与期货价格、库存、开工率等关键数据，旨在为投资者提供市场动态分析与投资决策参考。报告数据来源于Mysteel、WIND及招商期货研究所，结合基本面分析，为投资者提供行业洞察。

主要观点

1. 锰矿价格与库存

• 南非矿（Mn38块）：天津港价格为35.00元/吨度，钦州港为38.50元/吨度，周环比分别下降0.50元和1.00元，月环比下降3.00元。
• 澳洲矿（Mn46块）：天津港价格为44.50元/吨度，钦州港为47.50元/吨度，周环比分别下降1.00元和0.50元，月环比分别下降3.50元和2.50元。
• 锰矿库存：港口合计库存为585.80万吨，周环比下降2.60万吨；天津港库存为443.20万吨，周环比上升4.60万吨；钦州港库存为127.60万吨，周环比下降7.20万吨。

2. 现货价格与价差

• 内蒙报价（不含运费）：8,625元/吨度，周环比下降150元，月环比下降650元。
• 宁夏报价（不含运费）：8,575元/吨度，周环比下降100元，月环比下降600元。
• 广西报价（不含运费）：8,800元/吨度，周环比下降50元，月环比下降625元。
• 南北价差：广西-内蒙价差为175元/吨度，周环比上升100元，月环比上升25元。
• 品种价差：澳块46%-南非块38%在天津港的可比价差为1.76元/吨度，周环比下降0.33元，月环比上升0.11元。

3. 锰硅边际利润与期货收盘价

• 边际利润：内蒙为1,390元/吨度，周环比下降150元，月环比下降397元；宁夏为951元/吨度，周环比下降100元，月环比下降239元；广西为219元/吨度，周环比下降50元，月环比下降564元。
• 期货收盘价：SM01为8,048元/吨度，周环比下降72元，月环比下降540元；SM05为8,030元/吨度，周环比下降98元，月环比下降262元；SM09为7,960元/吨度，周环比下降74元，月环比下降264元。

4. 月差与基差

• 月差：SM01-SM05为18元/吨度，周环比上升26元，月环比下降278元；SM05-SM09为70元/吨度，周环比下降24元，月环比上升2元；SM09-SM01为-88元/吨度，周环比下降2元，月环比上升2元。
• 基差：仓单成本-主力收盘为877元/吨度，周环比下降78元，月环比下降110元。

关键信息

1. 市场趋势

• 锰矿价格整体呈现下行趋势，尤其在月环比层面，多数品种价格下降明显。
• 现货价格在不同地区有所差异，内蒙、宁夏、广西报价均出现周环比和月环比的下跌。
• 期货市场表现与现货价格趋势基本一致，但波动幅度较小。

2. 库存与供需

• 锰矿港口库存总体下降，天津港库存小幅上升，钦州港库存显著下降。
• 锰硅仓单数量为4,121手，周环比下降287手；有效预报为2,496手，周环比下降296手；注册仓单+有效预报为6,617手，周环比下降1,297手。
• 全国121家独立硅锰企业开工率（周）为61.47%，较上周上升5.69%；247家钢厂高炉开工率（周）为71.59%，较上周上升0.69%。

3. 产业链分析

• 从产业链上下游来看，锰矿价格的波动对锰硅现货价格产生直接影响。
• 焦炭价格（焦粒出厂价格:S1, MT10:银川）为2,610元/吨度，周环比无变化，月环比下降750元。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告不构成投资建议，投资者应谨慎决策，自行判断风险。
• 本报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

研究员简介

• 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅产业链分析，注重基本面研究，持有期货从业资格（F3066708）。
• 陶锐：招商期货黑色产业小组主管，重庆大学数量经济学研究生，对煤焦行业有深入研究，擅长从细节挖掘投资机会，持有期货从业资格（F3042712）及期货投资咨询资格（Z0015475）。