20260728-长城证券-内参_美伊重启谈判预期升温油价高位回落_大盘放量修复_市场情绪显著回暖_3页_254kb

文档总结：美伊局势缓和带动市场情绪回暖，A股全面修复

核心内容

近期，美伊局势出现明显缓和，双方在持续13天的空袭后达成停火协议，美方主动暂停对伊朗的军事打击，伊朗则以“美方停火则己方停止反击”为对等条件，双方均表现出重启谈判的意愿。这一消息推动中东地缘风险溢价快速出清，对市场情绪产生积极影响。

在资本市场方面，A股市场在7月27日迎来全面修复，三大指数震荡走高，半导体、国防军工、锂电、PCB等板块领涨，市场情绪显著回暖，资金回流迹象明显。两市成交额达到2.09万亿元，较7月24日放量1600亿元，显示市场活跃度提升。

主要观点

• 地缘风险缓解：美伊停火协议为市场提供了新的风险释放窗口，中东局势的不确定性大幅降低。
• 油价回落：布伦特原油和WTI原油价格在7月27日分别下跌5.05%和5.23%，创近一周新低，显示市场对地缘溢价的快速消化。
• 股市情绪修复：A股市场情绪从极度悲观转向回暖，市场整体呈现普涨态势，赚钱效应显著提升。
• 资金调仓迹象：资金从高位避险的周期赛道转向低位调整的科技成长和新能源板块，市场风格趋向收敛。
• 板块轮动明显：AI产业链内部、制造业折价、全市场风格均出现收敛迹象，板块间轮动加快。

关键信息

市场表现

• 三大指数：上证指数上涨1.15%，深证成指上涨2.72%，创业板指上涨3.16%。
• 成交额：沪深京三市合计成交额约2.09万亿元，较7月24日放量1600亿元。
• 板块表现：半导体、国防军工、锂电、PCB、创新药等板块全面上涨，石油石化、保险等板块小幅净流出。

资金动向

• 净流入行业：
  • 半导体：46.26亿，半导体ETF（512760）上涨3.96%
  • 锂电池：20.58亿，锂电ETF（159840）上涨4.07%
  • PCB元件：14.91亿，电子ETF（515880）上涨2.83%
• 净流出行业：
  • 石油石化：-18.62亿，油气ETF（162760）下跌2.91%
  • 保险：-8.35亿，非银ETF（512070）下跌0.74%

市场风格收敛

• AI产业链：上游硬件、存储、PCB等涨价环节超额收益收窄，与下游平台企业趋于均衡。
• 制造业折价：国内优质锂电、工业设备龙头估值折价加速修复。
• 全市场风格：高估值科技赛道与低位周期、医药、新能源估值差持续收窄。

风险提示

尽管市场情绪回暖，但投资者仍需警惕以下风险：

• 地缘冲突超预期
• 政策落地不及预期
• 流动性收紧
• 板块轮动加速

未来展望

市场短期已进入反弹窗口，情绪修复与资金调仓趋势明显。中长期来看，市场风格将逐步收敛，板块轮动有望持续。投资者应关注市场动态，合理配置资产，控制风险。

附：相关事件与展会

• 展会信息：8月12日将举办“2026上海国际AI算力与芯片技术博览会”，聚焦AI与芯片技术发展，可能对相关板块形成利好支撑。

以上分析基于公开市场数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。