20260627-华泰期货-宏观周报_美国_再繁荣_宏观情绪出现改善_13页_2mb

报告摘要

本文档主要分析了2026年6月全球及中国宏观经济形势，总结了近期政策动态、经济数据表现以及市场策略建议。整体来看，美国经济呈现“再繁荣”迹象，宏观情绪有所改善，但全球市场仍面临结构性分化与多重风险。

货币政策：
- 6月LPR报价维持不变，显示货币政策保持稳定。
- 央行在6月29日和30日增加隔夜逆回购操作，释放流动性。
宏观政策：
- 商务部等三部门发布《利用外资固稳促优行动方案》，支持重点外资企业境内上市融资。
- 六大国有银行获准直接从内地总部开展离岸人民币交易，有助于人民币国际化。
经济数据：
- 1-5月财政收入同比增长4%，支出增长0.8%，显示财政扩张力度减弱。
- 2025年中央一般公共预算赤字为48600亿元，与预算持平。
- 财政支出进度为年初预算的37.9%，较一季度明显放缓。
- 政府性基金收入同比下降19.2%，土地出让收入仍是主要拖累。
行业表现：
- 契税、土地增值税下降，显示房地产市场仍偏弱。
- 证券交易印花税大幅增长88.8%，反映资本市场活跃。

美国经济表现：
- 6月综合PMI升至五个月高位52.2，商业活动继续扩张。
- 一季度GDP终值上修至2.1%，显示经济数据有所修正。
- 5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%，创三年新高。
- 5月耐用品订单环比下降4.5%，为近一年最大跌幅。
货币政策：
- 美联储威廉姆斯表示当前利率足以遏制通胀，预计2028年降至2%。
- 32家银行通过美联储压力测试，推动提高股息和加强股票回购。
宏观政策：
- 美国拟出台《硬件技术控制多边协同法案》，迫使盟友同步执行对华出口管制。
非美经济体表现：
- 韩国6月前20日出口同比增长60%，表现强劲。
- 英国6月综合PMI降至14个月低点49.4，经济复苏乏力。
- 日本拟重新审视1.3万亿美元外汇储备管理方式。
风险因素：
- 英国首相斯塔默宣布辞职，十年迎第七任首相。
- 前美联储主席格林斯潘去世，可能对市场情绪产生影响。
- 几内亚禁止黄金原矿出口，可能影响全球供应链。
- SpaceX启动首次投资级债券发行，预计融资至少200亿美元。